自主知识产权概念引领反弹

　　大市本周先抑后扬，昨日两市股指均小幅回升，但市场心态尚未真正转好。

　　A股本周前段走势不佳，一定程度是受港股的影响。恒指已拉出四根阴线，首要原因是去年以来恒指青云直上，整体有五成左右升幅，累积了不少获利盘。次要原因是港元兑美元不断走弱，逼近香港金管局的干预底线，市场预期港元将加息，由此构成对港股的系统性利空，在A-H股的联动作用下，A股的央企股跟随下挫，进而影响了沪指，使得沪指再探3050点附近。

　　由于港股市场有成熟的衍生品种交易机制，资金利用率高，部分在港机构操作香港上市品种同时，也利用北向通道，投资不少A股良好品种。本次港市的走弱，直接影响这些机构的股、汇、债，资金高效率利用走向反面，不得不兑现一些A股，这可能是若干A股优质品种走弱的原因之一，也即影响不仅在权重类，也包括前期的强势品种。另外独角兽回归A股的申购，给市场带来了一定心理压力，尽管募集资金明显减少。

　　周二晚间央行宣布大范围降低银行机构的存款准备金率，为市场释放了大量流动性，A股反弹的信号枪也因此打响。周三深沪指均开高走低，但在上午跌破沪指3050点后，主力资金护盘坚决，仅向下10个点便拉起，上午稳住在3050点之上。不过本次主力改变了策略，资金先集中于创业板，再以点带面全面开花。使用这一策略，或许有以下三大原因：一是创业板原有技术面尚可，人气基础较好；二是中小创联动，因盘子小资金利用率高，对抄底资金有示范作用；三是在港股走弱的背景下，拉权重股易受“狙击”，效果反而不好。

　　周三下午自主知识产权概念引领市场展开反弹，在贸易纷争没有得到解决之前，预计相应的概念板块还将不断出现阶段性行情。