雪榕生物：金针菇价格腾飞 带动公司业绩超预期

　　事件：公司发布2018 年前三季度业绩预告，前三季度预计实现净利 1.2-1.5 亿元，同比增 50.5%-79.6%，单三季度实现净利润 0.9-1.2 亿，同比增加120.5%-177.5%，业绩超出预期。

　　金针菇价格快速回升，拉动业绩超预期。寿光水灾致使蔬菜价格上涨。公司在行业整合中优势明显。

　　盈利预测与评级。考虑公司三季度收到约 2000 万土地补贴费用，我们上调公司2018 年非经常性损益。预计 2018-2020 年 EPS 分别为 0.65 元、0.72 元、0.95元。对应动态 PE 为 12 倍、11 倍和 8 倍。考虑行业 2019 年平均 15 倍估值，给予公司 2019 年目标估值 15 倍，目标价 10.8 元，维持“买入”评级。