广州万隆：反弹不会一蹴而就

　　自美元步入强周期以来，今年全球主流货币都面临汇率持续贬值压力，港币也不例外。为了维持联系汇率制度，香港金管局曾多次出手保汇率。而上周四汇丰银行突然宣布加息，此举明显是为了提前应对9月底美元加息可能带来的冲击。在这一消息刺激港币汇率空头直接被打爆，短期资本外流压力骤减，前期受此拖累的A股和港股自然双双报复性大涨。

　　更进一步来说，A股跌到这位置出现暴力大阳线，其实一点都不奇怪。不论是横向和其他主流资本市场比较，还是纵向同历史其他估值水平对比，目前A股都是价格“洼地”，所以养老金、QFII等长线资金都在悄悄进场扫货，只有短线资金还在苦苦挣扎做价差。

　　上周上证50大涨近6%，上一次出现如此级别的涨幅还得追溯到2016年3月，并且这次多头看上去“诚意十足”，三根量价齐升的阳线可以说大幅修复了市场积聚已久的悲观预期。稍微美中不足的是，场上的流动性都被大权重给占光了，金融、地产等权重更是出尽风头，而不少超跌连板股惨遭砸盘形成鲜明对比，如陕西饮食、鼎汉技术、智慧松德等等。

　　这其实又牵涉到反弹谁先谁后的问题，我们可以这么理解：反弹第一阶段自然是看指数，更具体来说是看金融为代表超级大权重指标股表演，在这一阶段不少个股都跑不赢大盘，投资者甚至会有只赚指数不赚钱的直观感受；但随着反弹进入第二阶段，指数反弹乏力开始高位滞涨后，个股则加速发力迎来明显补涨机会。所以在三根阳线拉升之后投资者如果觉得短线踏空了也不必心急，更不可追高大盘权重，倒不如安心布局还在低位的超跌优质成长股。

　　上周指数涨得有点急，量价齐升的三根阳线估计不少投资者始料未及，这也可能导致国庆前抛压有点大。我们并非刻意泼冷水，只是提醒投资者要保持清醒，反弹不会一蹴而就。