下周股市三大猜想：大盘将面临方向性选择

　　大势猜想：大盘未来将面临方向性选择

　　10月26日，沪深两市今日双双高开，随后受金融股集体回调影响，沪指逐渐下行转跌，盘中周期股轮番拉升，但持续性欠佳，未有效提振指数，沪指展开窄幅震荡，临近收盘，银行股小幅反弹，沪指跌幅收窄；创业板指高开低走，明显弱于主板。

　　从盘面来看，地产股全天领涨两市，5G概念股午后崛起，煤炭、石墨烯、纺织板块涨幅居前，保险、白酒、券商、银行、高送转板块跌幅居前。

　　截止收盘，沪指报2598.85点，跌幅0.19%，深成指报7504.72点，跌幅0.33%，创业板指报1263.19点，跌幅0.82%。

　　针对后市，分析人士强调，四季度市场并没有太大向下出清压力，市场本就存在阶段性回稳的基础。从目前的情况来看，本轮市场调整的幅度基本到位，但鉴于场内交投依旧不振，因而调整的周期仍将漫长。从这一逻辑出发，投资者不妨把关注点从市场的短期波动中转移出来，立足中长期视野，把握当下难得的配置窗口。种种迹象表明，估值趋向合理后的部分价值股对价值投资者的吸引力进一步加强。

　　湘财证券表示，牛市并没有到来，短期行情反弹的性质很明显，金融股日内调整不改短期主流地位的本质。华讯投资则指出，A股目前仍处在反复构建底部的进程当中，沪指也回到10日均线上继续调整，未来走势有待大盘的方向性选择。外部环境的诸多不确定性因素，使得场外资金趋于观望，更多的是场内资金的调仓和筹码的转换。

　　申万【宏源证券(000562)、股吧】表示，目前，A股市场经历了前期的调整后，其整体估值水平已与2008年底和2012年底市场达到最低点时相当。展望后市，年底修复性行情可期，但反弹持续性和力度如何，仍需进一步关注成交量变化和改革政策推进情况。建议投资者把握短期反弹机会，逢低重点关注大金融及上游资源品。

　　银华中小盘精选基金认为，政策面和基本面将趋于平稳。该基金未来一段时间的选股主线会围绕消费升级和科技创新，自下而上地选择个股为主。部分上市公司已发布三季度业绩预告，将重点配置三季报业绩高增长、下半年业绩有望超预期且估值相对匹配的个股。选择行业继续集中在受益于消费升级的大众消费品、新能源、高端制造、生物医药、TMT等领域。在不发生新的增量利空情况下，会维持偏高仓位。

　　资金猜想：现金奶牛或成私募围猎对象

　　随着多家上市公司陆续披露三季报，淡水泉、景林、高毅等百亿私募的持仓情况浮出水面。数据显示，截至10月25日，A股合计超1000家上市公司披露三季报。私募三季度新增持股42家。行业上看，医药、制造、消费类等绩优股成为新宠。

　　业内人士表示，结合三季报及以往定期报告的私募持仓情况看，具有长期盈利能力的“现金奶牛”，特别是一些优质龙头股更易获得百亿私募青睐，2018年以来市场的震荡给了低价买入这些优质资产的机会。

　　具体个股选择上，云溪基金董事长阳勇表示，在去杠杆大环境下，资金面紧张，首选业绩稳定、现金流良好的白马龙头公司。市场对给予银行、保险板块的估值不高，而国际上成熟国家的银行股PE一般在10-15倍，银行、保险板块也可以配置。此外，尽量规避受外围市场影响的标的，选择内需板块中受经济波动影响较小的板块，建议选择大市值、低估值、业绩具备可持续性、高股息的行业龙头股，重点配置医药、大消费、科技等板块。

　　“从行业上看，大消费和创新科技领域将是牛股集中地。”大唐财富高级研究员李雅表示，随着我国经济的不断增长以及人口结构的变化，消费在经济结构中的占比正在不可逆转地逐步增大，消费升级以及不断扩大的消费品类给市场带来了众多机会。另外，我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，而科技是第一驱动力，加之国产替代进程的快速推进，各个科技细分行业将不断有龙头涌现。

　　热点板块：煤炭钢铁等周期股能否王者归来

　　周五，沪深两市迎来震荡调整，多空双方于2600点进行拉锯战，从盘面上，大金融板块出现调整，周期股接力走强，煤炭、钢铁、有色等板块崛起。截至收盘，煤炭板块方面，红阳能源涨停，平庄能源大涨，大有能源、郑州煤电、靖远煤电等表现出色；钢铁板块方面，永兴特钢、韶钢松山、【重庆钢铁(601005)、股吧】、杭钢股份等涨幅居前；有色金属板块方面：常铝股份、中孚实业、怡球资源、金贵银业、盛屯矿业、五矿稀土等纷纷上涨。

　　消息面上，日前，国家统计局数据显示，10月中旬全国煤炭价格稳中有涨。10月中旬全国动力煤价稳中有涨，无烟煤价格持续大幅上涨，焦煤价格走高。

　　业内人士分析，山西产地方面，煤矿超产检查造成个别矿区停产，加上煤矿工作面搬迁及更换设备，洗煤厂及煤矿生产量均有缩减，精煤供应紧张，价格仍有上行趋势。短期来看，焦煤市场供应偏紧现象仍将持续，价格易涨难跌。

　　光大证券表示，当前时点，煤炭板块业绩确定性高，估值有优势，仍有较好的配置价值，进可攻退可守。退可守：煤价四季度继续强势，估值低，股息率高(中国神华4.5%，【陕西煤业(601225)、股吧】5.3%)；进可攻：油价上涨、四季度如果出现极端恶劣天气都是股价的催化因素。个股方面建议关注中国神华、陕西煤业、兖州煤业。

　　申万宏源表示，当前市场通胀预期增强，动力煤价格小幅缓涨，龙头标的盈利稳定，处于相对低估值状态，叠加高分红、高股息特性凸显，首推动力煤标的中国神华、陕西煤业；另外看好“取暖季”环保限产导致烯烃价格继续上涨，推荐现代煤化工煤制烯烃标的中煤能源。

　　另外，对于钢铁板块而言，中信建投认为，随着大盘企稳反弹，低估值的钢铁股也有望跟随反弹。从已披露的钢铁股三季报及业绩预告来看，钢铁行业盈利仍然非常好，华菱钢铁、新钢股份的年化PE已低于4。从反弹的角度依旧以推荐有业绩低估值的个股，重点推荐三钢闽光、鞍钢股份、宝钢股份和新兴铸管。另外，钒基本面很好，重点推荐攀钢钒钛。另外，油气相关的常宝股份也值得关注。

　　(文章内容仅供参考，对于文章中所提及的股票，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。)