广州万隆：关注企稳后超跌反弹机会

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数低开震荡反弹修复部分跌幅。盘面已经超跌的情况下，指数并没有低开低走符合我们的预期。系统性风险有限的情况下，建议投资者关注指数企稳后带来的结构性超跌反弹机会。

　　二、偏差分析

　　美股大跌，A股开盘低开1.5%，之后震荡上行收复大部分跌幅，但另一方面指数向上拉升仍是谨慎。结合成交量整体保持低迷状态，从技术心理分析的角度来看，表明当前市场主动杀跌力度有限，但只有护盘资金行为的情况下，行情出现拉升的意愿并不强。因此，对于中短期行情，我们认为仍是保持蓄势运行节奏，逢低可以关注结构性超跌反弹机会。

　　对于美股的调整，主要是10年期美债利率暴跌30个基点的情况下，担心美国经济衰退预期心理推动。从相关性的角度来看，美股调整会对A股心理层面有冲击。但是另一方面，A股已经很大程度上反应了经济不及预期的心理因素。因此，我们认为A股的调整在边际上对市场的冲击可能是相对有限的。特别是从沪深股通资金整体采取被动布局策略的角度来看，A股中线整体有支撑仍是大概率事件。

　　整体上来看，当前大盘已经超跌，存在超跌修复的机会。但另一方面，国内外因素对市场预期仍有制约的情况下，预计行情的结构性反弹机会是相对曲折的。因此，建议投资者在控制仓位的前提下适当逢低介入波段操作机会。

　　（文章来源：广州万隆）