30天超千亿 “疯狂”的外资还能持续吗？他们是“狼”还是“救星”？

　　继本周一A股大涨后，昨日A股出现调整，三大股指均收阴，但涨跌不一，其中沪指收涨0.05%，而深成指和创业板指分别收跌0.07%和0.53%。

　　即便如此，北向资金依然不改净流入态势，数据显示，昨日(2月19日)北向资金净流入18.85亿元，其中沪股通14.18亿元，深股通4.67亿元。而这也是北向资金连续第15个交易日净流入。

　　而进入2019年后，短短的30个交易日，北向资金更是已累计净流入1077.58亿元，是去年前30个交易日净流入金额280.74亿元的3.8倍。

　　当前，A股市场情绪躁动、群情激昂，无论境内或境外机构都普遍唱多A股，加之此番外资“疯狂”流入A股，无疑让投资者更加笃定A股要走牛了。可是，外资的流入能够持续吗？相关数据表示，答案或许是否定的。

　　“入摩”后最长连续买入记录

　　截至2月19日，北向资金已连续15天净买入，创出了A股“入摩”后的最长记录。此前是2018年7月24日至2018年8月10日的最长14天连续净买入。

　　　　仅2天为净流出

　　而2019年的前30个交易日中，北向资金一直十分活跃，无论大盘涨跌，都基本处于“买买买”的节奏。数据显示，这30天里，北向资金仅在1月14日和1月22日两个交易日净流出，其余28天均为净流入。

　　2月将再创净流入新高？

　　从月度数据来看，过去的2019年1月，刷新了2018年5月创下的508.51亿元的历史净流入记录，当月净流入金额为664.15亿元。

　　到了2月，北向资金净流入之势不减反增，本月前8个就交易日已累计净流入413.43亿元，日均净流入51.68亿元。

　　按此计算，在余下的7个交易日，还将有361.76亿元净流入，即本月净流入金额将达到775.19亿元。若真如此，月度净流入金额，将在2019年前2月被连续打破，这又会是互联互通史上的一项壮举。

　　陆股通净买38股超亿元

　　从个股角度来看，前30个交易日，陆股通十大活跃成交股中，共计有38只个股被陆股通净买入超亿元，有13股更是被净买入超10亿元。

　　贵州茅台被陆股通净买入最多，达108.09亿元，也是唯一过百亿的公司，其次是格力电器和美的集团，买入金额分别是70.17亿元和57.1亿元。

　　而从行业来看，电子和银行股最多，均有5家公司出现；其次是家用电器、食品饮料和医药生物行业，均有4家公司出现。

　　　　当前外资流入已超预期？

　　可以说，近来北向资金是十分活跃的，甚至是超预期的，因为前30个交易日就净流入1077.58亿元，日均净流入金额为35.92亿元。假设2019年的交易日天数为243天(2018年交易日为243天)，按当前日均净流入金额35.92亿元计算，2019年北向资金预计净流入8728.4亿元，这与今年年初的专业机构或人士的预测还是有明显差异的。

　　▲ 今年年初，前海开源首席经济学家杨德龙预计今年外资流入会达到4000亿，而未来5-10年，外资在A股的持股市值会达到5-10万亿，现在只有1.2万亿。

　　▲ 光大证券也认为2019年外资仍将对市场资金面产生重要影响，纳入三大指数预计吸引海外跟踪资金规模约4200亿元。其中MSCI、富时罗素、标普道琼斯分别吸引跟踪资金3300亿、500亿和400亿人民币。

　　▲ 此外，据兴业策略测算，2019年，A股在MSCI中的纳入因子从5%提升至20%，维持仅大盘股的加入，则将带来497亿美元的资金流入。另外，2019年9月份，A股也将纳入富时罗素，对此，广发证券认为，外资已与公募基金、保险资金规模相当，纳入富时指数预计给A股带来的短期资金流约为170亿美元。

　　如此看来，这些专业机构或人士均一致认为2019年外资将继续加快流入A股的步伐，且预测的资金流入均在4000亿左右。

　　不能将外资当做救星？

　　当真如此的话，现阶段北向资金的净流入显然是“不合理”的，而作为投资者，我们就要随时提防这部分资金的突然反转，因为这些资金从来不是来做慈善的，更不是送免费午餐的。

　　春节过后，A股市场开始情绪躁动、群情激昂，无论境内或境外机构都普遍唱多A股，他们称“大量外资正在进入A股”，反转或牛市似乎一触即发。可就在这个节点，武汉科技大学金融证券研究所所长、教授董登新却给出了不同的观点。

　　其认为，外资大幅流入A股，他们看到的是市场掘金新机会、新猎物，更重要的是，纵横国际资本市场的境外机构投资者，他们久经沙场，在投资风格与投资理念方面迥然不同于我国本土的机构与小散，这对于本土机构和小散来说无疑是一种挑战。

　　对于散户来说，A股国际化、机构化的过程，一定是A股“去散户化”，或是散户自动“被招安”的过程，因为当机构种类越来越多、机构规模越来越大时，小散平均收益率一定是明显低于机构平均收益率的，这将是不争的事实，机构将会用实力来“感化”小散，并最终引导小散通过直接购买金融机构的集合产品(资管产品)来间接参与股市投资。当然，小散也可以主动自觉地自我改造，一方面逐渐学会长线投资和价值投资，但另一方面更要具备足够的风险意识，学会“用脚投票”。

　　而对于中国本土的机构而言，他们大多习惯关起门来“短炒”，缺乏国际市场的实战经验，他们尤其习惯了以散户作为博弈对象(假想敌)来做庄或投机的传统风格，面对全新的竞争对手——境外机构、国际资本，本土机构必须学会转型升级，用国际化的视野，用价值投资与长期投资的手法来应对境外机构的竞争，机构与机构的对等博弈是市场进化的必然结果。因此，一直以来习惯于关起门来博弈的本土机构，一定要适应新活法、新战法！切莫守着旧黄历、老观念来看待A股市场新环境。

　　所以，在当前北向资金“疯狂”流入的时点，在机构和专业人士高喊牛市已到的时候，作为一个散户，一定要保持一个理性的心态，以做出对自己最有利的投资决策。