30万人跑步入场 券商APP被“挤爆” 连续两日成交破万亿！牛市真的来了吗？

　　“没有业绩的公司不是牛，是风口上的猪。”“就像马云先生说得，起风的时候猪也能飞，甚至飞得最高，但风停的时候，猪也死得最惨。”

　　尽管专家一再提示风险，连续两根大阳线之后，A股正进入一种渴望“疯牛”的狂热状态。

　　成交破万亿，券商APP被“挤爆”，场外配资抬头，新股民跑步入场，老股民开始加仓，一切看起来都很美好。

　　“有人辞官归故里，有人星夜赶科场”。当有人慌不择路的入场时，有人已经风度翩翩的离场。今天(2月26日)，沪指、深成指收跌，A股市场主力资金净流出625.9亿元，创2016年12月13日以来新高，号称“东方不败”的10倍股【东方通信(600776)、股吧】(600776.SH)经历了从涨停到收跌8.99%。

　　专家的意见似乎也有分歧，有人说，“牛市的基础还不够牢固，泡沫越大风险越大”，有人说，“看好股市，看淡楼市”。进场的人和离场的人互致问候，谁是更聪明的那一个？

　　10倍股【东方通(300379)、股吧】信偃旗息鼓？

　　今日大盘早盘震荡上行，盘中一度接近3000点整数大关，最高触及2995.68点，尾盘直线跳水，最低下探2938.62点。上证综指、深圳成指均收跌，凸显3000点压力较大，市场已经出现分歧情绪。

　　截至收盘，沪指报2941.52点，跌幅0.67%，成交量4923.97亿元；深成指报9089.04点，跌幅0.5%，成交量6053.15亿元；创业板指报1546.99点，涨幅0.69%；上证50指数2733.90点，跌幅1.93%。

　　资金面上，今日两市成交额达10977亿元。北向资金在连续18个交易日净流入记录终结后，今日再度净流入超20亿元。

　　连发7道风险提示，也阻挡不了股票暴涨的东方通信今天从“天”到“地”，终于偃旗息鼓，收跌8.99%。不过，东方通信午后曾一度封涨停，股价达到37.07元，而去年10月这只股票的最低价仅为3.7元，80多个交易日，股价暴涨10倍。

　　东方通信究竟是何方神圣？东方通信风险公告称，公司主要有四块业务，其中营收占比最大的智能自助设备产业，与5G通信网络建设没有关联，公司其他的几块业务，都与5G关联性不大。说直白一点，就是东方通信目前跟5G没啥关系，更别提指望依靠5G来壮大业务了，股价飞涨纯粹就是题材炒作。

　　东方通信业绩究竟怎么样呢？公司基本面能否支撑如此疯狂的股价呢？目前，东方通信市值近400亿，但2018年前三季度营收不到20亿，净利润还不到1亿元。东方通信21日的公告也说了，同行业的市盈率为30倍，而它的静态市盈率已经到了295倍，远远高于同行业水平。

　　专家表示，这种没有基本面支撑的大肆炒作，是非常危险的，参与的资金都很清楚，就是在玩击鼓传花的游戏，就看谁接最后一棒谁倒霉，这就好比徒手接飞刀。

　　爆雷股起飞，亏得越多涨得越多

　　如果说东方通信被爆炒，尚有题材炒作的由头。一批业绩爆雷股的大涨则让人摸不着头脑，不禁让人想起电影《西红柿首富》里的一幕：沈腾饰演的王多鱼为了通过一个月败光10亿的考核，挑着垃圾股买，结果却事与愿违，这些垃圾股纷纷大涨……

　　机构今年1月30日发布业绩爆雷指数，以指数发布当日为基日，1000点为基点，主要包含了2018年年报预警因资产减值测试或者经营不利出现大幅度亏损的公司，目前纳入了143只成分股，纳入日期集中在了A股“业绩连环炸”的1月30日和1月31日。

　　业绩爆雷指数的初衷是为了向投资者提示业绩爆雷股的投资风险。但讽刺的是，该指数发布后经过短暂触底就开始节节攀升。截至2月25日已达1197.95点，2月以来涨幅超过30%，力压两市主要指数，成了十足的反向指标。

　　例如从1月30日到今日收盘，因31亿元应收账款爆雷而预亏37亿元至55亿元的华映科技涨幅达115%；因商誉爆雷，市值仅40亿元，预亏最多高达78亿元的天神娱乐，2月以来开启逆袭之路，股价大涨33%。

　　30万投资者跑步入场，券商APP被“挤爆”

　　股票不讲理的上涨激发了股民的参与热情。据中国结算数据，中国证券市场上周新增投资者数31.61万，前值为20.66万，环比大涨53%。

　　今日早间，有不少投资者称多家券商的交易系统出现崩溃，无法正常交易。“中信系统尚且稳定，华泰还行，国君的一般需要刷新，而招商、兴业、华福的已经让人抓狂了”。

　　此外，微博上也有用户反映，银河证券、平安证券、广发证券、海通证券、中信建投、华西证券、国泰君安、申万宏源等证券公司均出现服务器崩溃情况。

　　国内某大型券商的工作人员李涛表示，春节后起他便明显感觉到前来营业部开户的客户慢慢多了，昨天开户人数暴增后，公司马上加派了人手，今天情况才略有好转。

　　据李涛介绍，目前他所在的券商为客户7×24小时开户。有人甚至在微博上调侃说，目前其所在的券商负责的开户工作人员都得“垫着成人尿不湿上班”。

　　与此同时，场外配资业务也开始逐步抬头，10倍高杠杆配资也开始重出江湖。据中新经纬了解，目前配资基本上可以配2-10倍，对应月利率则从1.0%至0.6%不等。

　　大牛市来了吗？专家喊话：不要忘记疯牛教训

　　随着A股连续大涨，成交更是十分罕见的突破万亿元，牛市的声音不胫而走。但市场上两种声音的分歧很大。

　　因2015年鼓吹牛市“5000点不是梦”而一战成名的知名分析师任泽平近期在公开场合表示，他觉得今年A股一定比去年好，有两个原因：

　　第一，货币宽松了。房地产也好，股票也好，根本是资金，钱多了就涨，钱少了就跌。

　　第二，为什么今年肯定比去年好？因为去年是A股历史上跌幅第二，不可能再跌出来第一来。“开玩笑。今年会比去年好一些，有一些恢复性的。”任泽平说。

　　另一名明星分析师姜超也在近期撰文称“看好股市，看淡楼市”，最主要的原因就是“便宜就是硬道理”。

　　姜超指出，从市盈率来看，2005年上证指数PE为17倍，而2008年的市盈率最低到过13倍，其实都高于当前11倍的估值。这意味着从市盈率角度来看，当前的A股比过去两次大熊市的最低点还要便宜很多。高估值很难赚钱，低估值才能赚钱。

　　“地表最强多头分析师”李大霄则在年前便开始指出，中国股市底部已经到来，这也是中国股市第五轮牛市的开始，2440点这个位置应该是新一轮行情的起点。

　　大家都在期待大牛市时，也有专家出来泼冷水。

　　如是金融研究院院长管清友表示，当你奢望大牛市的时候，千万不要忘了2015年大起大落的教训：对投资者来说，大部分人最后没有赚到钱，甚至成为了暴涨暴跌的牺牲品，短期投机没有看上去那么好玩，价值投资最终还是会战胜投机。

　　如果市场接下来演变成2007和2015那样的疯牛市，对投资者来说并不是一件好事。因为牛市的基础还不够牢固，泡沫越大风险越大。很多人连新主席的面相都分析了，却忽视了市场最核心的两个软肋：

　　第一，现在没有2007年那么好的业绩。第二，现在也没有2015年那么充足的资金。

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