寻找价格合理且有持续竞争优势的公司

　　如果立足于长期投资，将股票作为半生财富的一种资产配置，而不是急于要用一笔钱或准备套现离场，那么牛市最好还是不要来，虽然大家都喜欢牛市。

　　盼望牛市，是因为帐面资产膨胀，财富暴涨，购物消费也会大方许多，生活好像迅速地改善，吹牛的资本也有了。至于泡沫破裂之后的痛苦，以后再说，提前获得满足，及时享乐才不枉此生。另外，喜欢牛市的原因是大家都爱占便宜，涨高了就抛出去落袋为安，或者幻想着低位接回来。至于谁亏损？谁为牛市买单？反正没人会想到会是自己。事实上，股市从来就没有只占便宜，永不吃亏的好日子。

　　股市的增量财富都是由企业经营产生，这才是坚实的财富，由于泡沫产生的财富最终也会消失，表面上好像人人都从中得益，但结果都是灾难性的。

　　当前创业板指数pe29.5倍，深证成指pe21.8倍，沪深300指数pe11.3倍（如剔除银行股，大约pe也有15倍以上），恒生指数pe8.5倍。所以，如果说低估，只有恒生指数。

　　老老实实寻找价格合理且有持续竞争优势的公司，这才是王道，期望救市政策只能解决目前的帐面亏损问题，无法解决长远的问题。当然，更不靠谱的是限制ipo和大小非减持，低位给你筹码不允许，等高位放出筹码套取你更多的财富才够酸爽吗？