摩根资管：两个关键点决定A股上升持续性

　　2月28日，摩根资管在北京举行媒体见面会。据摩根资产管理中国区总裁王琼慧介绍，摩根资产管理是全球前十大的资产管理公司之一，以主动性管理为主，目前有1.7万亿美金的资产管理规模。在本次见面会上，摩根资管亚太区首席市场策略师许长泰对于A股近期上涨等市场热点话题发表看法。

　　A股市场近期的上涨，许长泰表示：“政策的方向改变可以说推动投资者过去几个礼拜对于股票市场信心一个很重要的支持点。股票市场能不能够继续维持现在乐观情绪，我相信有两个重点要关注。第一，经济数据会不会在未来1到3个月开始稳定，甚至反弹；第二，去年一年，中国投资者对于股票市场非常悲观，再加上政府政策也开始支持经济。如果这个乐观的情绪能够继续维持下去的话，对于A股这一波的上升可持续性也会增加不少的帮助。当然外资的参与也是很重要，但外资占整个A股市场的比例相对比较低，因此他们的资金进入也可以反映出A股继续在环球一些股票指数当中的比例上升。”

　　同时，他认为短期的外资流出并不代表不看好，相反，因为从结构性的需求、短期周期性需求等方面来看，外资对于A股的看法普遍较为正面。

　　在全球经济方面，许长泰认为：“全球经济虽然出现了放缓，但是我们并不悲观。以美国为例：第一，现有的经济数据，比如消费、采购经理人指数、企业的信心或者劳动力市场的数据，到去年年底为止，整体的表现还是相对稳定。除此以外，一些市场的数据，比如说收益率曲线的利差，利差如果短期利率高于长期利率，这个利率曲线出现倒挂的话，是反映市场担心经济会出现衰退的一个警号。但是现在来看，这个警号不是十分明显。另外一个是高收益债券，信用的利差，也是反映债权投资者对于企业资产负债表、现金流各方面的观点。现在大概在460点左右，传统来说，如果到衰退的环境，可能是600-800点，所以现在的水平会继续反映市场对于经济并没有过度忧虑。”

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