广州万隆：有技术休整压力 谨慎应对

　　指数震荡整理，有资金护盘下指数企稳在3200点上方。但短线进攻力度减弱，可能会导致部分失望情绪释放，需要注意技术性休整的压力。

　　大盘指数震荡整理，成交与前一交易日基本持平。指数已经连续在3200点上方弱势震荡四个交易日，每当指数回踩至3200关口时就有主力资金拉升护盘，但更多是基于护盘而非拉升向上突破。从技术心理分析的角度来看，说明在上周持续拉升之后，主力对短线进一步拉升是比较谨慎的。可能担忧进一步拉升将会导致获利筹码抛压加大的风险。

　　从仓位数据来看，私募加权平均仓位已经达到75%，为近一年多以来新高水平。而高仓位往往意味着后期存量可运用加仓资金有限，因此在市场普遍重仓的情况下，主力资金如果急于拉升，必然会导致获利盘出逃压力加大。因此，我们认为，短期行情防守应该比进攻更为重要，投资者需要提防回撤风险。

　　整体上来看，当前行情虽然仍保持在3200点上方强势，但短线需要消化浮筹的情况下，投资者需要对追高保持一分谨慎。而另一方面，基于新发行基金仍处于建仓期，中期增量资金仍是相对较为确定的。因此中期的角度来看，我们认为即使行情有回撤，也不改逢低布局波段操作机会。