机构强调降低预期收益 看好消费和科技领域

　　近期市场剧烈调整，在影响市场因素趋于复杂的情况下，接下来应该如何布局？5月12日，在上海高级金融学院携手GFLF国际金融家论坛举办的公开课上，多位业内投资人士表示，当前A股估值处于合理水平，并且上市公司是中国优秀企业的合集，接下来没必要悲观，但要转换投资逻辑，降低预期收益率，重点关注消费和科技投资机会。

　　淳厚基金董事长邢媛表示，短时间内市场涨幅过快，并不见得是好事，从历史数据看，二季度往往是市场调整的时期，这也提供了买入机会，对当前的调整不必过于焦虑。“我们主要关注微观层面，选择基本面好的上市公司，分享公司成长带来的收益，同时关注政策导向。”邢媛说。

　　东吴证券资金运营部总经理叶犇认为，中国存量经济非常大，依托庞大的消费市场，可以建立在存量基础上的庞大消费应该可以帮助我国经济缓慢回暖。“现在我们最应该做的是把预期收益率降低，如果你的预期是5%到8%，相对来说是可以实现的，如果达到了20%或者更多，那就赶快落袋为安，这才是今天我们应该有的逻辑。”叶犇表示。

　　对于具体的配置方向，乘安资产总经理王波看好消费和科技，在他看来，未来大国竞争的主战场将是科技创新，“我国会大力支持科技创新产业，相信将来还会出现三到五家像华为这样优秀的企业。”

　　在大类资产配置上，王波认为，由于经济走势还没看到见底的迹象，不确定因素仍较多，宏观形势也趋于复杂，投资者应有长期规划，进行均衡配置：“从信息获取、交易策略及交易工具等方面看，相对于机构投资者来说，个人投资者越来越处于劣势，因此建议他们将资产交给公募基金或者私募基金。当市场处于上行期，可以选择仓位较高的公募基金，当市场处于震荡期，可以交给追求绝对收益的私募基金。”