戴康：上月外资恢复流入 加仓消费及金融

　　●整体层面：北上资金显着恢复净流入，交易量占比略微下降

　　流量：北上资金6月份净流入426亿元，与5月净流出537亿元相比重新恢复净流入态势。主要原因是贸易摩擦钝化背景下美联储降息预期升温，全球流动性再度转向宽松，驱动资金流入股市。此外A股在6月21日盘后正式纳入富时指数，也助益北上资金流入A股。今年上半年北上资金累计净流入964亿元，同比减少40%。

　　交易量：6月份北上资金日均交易额相对占比下降约1.49个百分点。在A股整体交易额略微萎缩背景下，北上资金日均交易额从5月份的482亿元下降至6月份的388亿元，日均交易额占比从5月9.94%降至8.45%。

　　存量：6月份北上资金持股规模上升约12%，持股占A股比重小幅上升约0.14个百分点。今年6月末北上资金持股规模升至10405亿元，相对于5月底9314亿元上升约12%。6月末北上资金占A股总市值比重由1.64%升至1.78%。

　　●行业层面：多数行业净流入，消费及金融居前

　　流量：6月份有26个行业净流入，只有2个行业净流出。6月份净流入规模前五分别是食品饮料、银行、非银金融、医药生物、家用电器，其中食品饮料行业净流入规模为71亿元，位于行业之首。休闲服务、公用事业净流出，其中休闲服务行业净流出11亿元。

　　存量-行业配置：6月末北上资金持股规模前五行业分别为食品饮料、非银金融、家用电器、银行和医药生物。6月行业前五与5月基本一致，但非银超越家电上升一名。食品饮料持股规模仍然位居各行业第一，配置比例达20.78%，相比5月末上升约0.64个百分点。

　　存量-行业影响力：6月末北上资金行业影响力最大的行业是家电、食品饮料、休闲服务、建材和交运，与5月完全一致。其中，北上资金在家电行业的持股占自由流通市值之比约为15%。

　　● 个股层面分析：详见正式外发报告。

　　● 风险提示：全球股市波动、人民币汇率贬值、外资大幅流出A股。

　　（文章来源：广发策略研究）