ETC板块逆势活跃！百亿蛋糕谁来瓜分？

　　继上周五大涨之后，7月8日etc概念股早盘逆市活跃，华信新材涨停，【金溢科技(002869)、股吧】、万集科技盘中一度涨逾5%，南天信息、星帅尔等纷纷跟涨。据分析，这场智能交通板块集体躁动的背后，是受交通部要求大力推广ETC发行，并在今年年底前全国高速收费站ETC实现全覆盖的利好消息刺激。

　　ETC是什么？

　　ETC(Electronic Toll Control)即不停车电子收费系统，核心部件主要包括RSU(Road Side Unit，路测单元)和OBU(车载单元，On Board Unit)。通过RSU与OBU之间的专用短程通信，在不需要司机停车的情况下自动完成收费处理全过程，提高车辆通行效率。

　　我国自1998年开始研究ETC相关技术，最初在北京、江苏、四川、广东的交通厅开展示范工程建设。2014年3月交通部发布《关于开展全国高速公路电子不停车收费联网工作的通知》要求，到2015年底基本实现全国ETC联网，主线收费站ETC覆盖率达到100%，匝道收费站ETC覆盖率不低于90%，全国ETC用户数量达2000万。

　　截至2015年底，全国除港澳台以及无收费高速公路的海南、西藏之外的29个省份完成ETC 联网，电子收费用户总量超过2900万，超额完成目标。全国联网结束，同时2015年重要增量的银行采购增速趋缓，以及行业竞争加剧带来OBU价格持续下降，因此2016-2017年ETC行业整体规模略有下降

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　　政策密集出台

　　由于ETC相比于人工收费有提高收费站通行效率，节能减排的优势，国家交通运输部已发布多项政策文件大力规范并普及ETC系统。其中对ETC设备市场影响较大的政策主要有2015年ETC收费站全国联网，以及今年3月《政府工作报告》中提出的“两年内基本取消全国高速公路省界收费站，实现不停车快捷收费”。

　　此后在今年5月16日，国务院办公厅发布《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》具体落实，紧接着5月28日，国家发展改革委和交通运输部就印发了《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》。

　　图片来源：民生证券

　　据报道，此前多地积极落实ETC车载设备的推广，并明确了ETC新增用户的推广目标。如深圳市交通运输局宣布，为确保广东省2019年底前取消高速公路省界收费站的目标实现，加快推动深圳高速公路ETC推广应用工作，从6月19日起，深圳开始ETC免费安装工作。

　　此外广西则提出，积极拓展ETC发行渠道，实施ETC车载装置免费安装引导鼓励ETC在机场、港口、火车站、客运站停车场等场所应用，确保年内新增ETC用户400万。

　　另外据媒体报道，北京市交通运输委计划年底前需要新增121万辆ETC用户。ETC发行机构将与银行等机构以及加油站、4S店、汽车维修厂、停车场等车辆集中场所对接，就近提供一站式全流程安装服务。

　　ETC市场将超百亿？

　　政策推动下，ETC行业发展超预期，ETC不仅仅局限于全国高速省界收费站的 ETC建设，更以此为契机推动全国范围内的收费站的更新。

　　安信证券认为，政府在两会中提出两年内取消全国高速公路省界收费站，实现不停车快捷收费的目标。交通部目前倾向于推动 ETC 的安装使用来实现不停车收费的目标，ETC行业迎来重磅政策催化。高速 ETC 是自动驾驶的重要应用场景，自动驾驶基础设施建设进度有望进一步加快。

　　民生证券对此表示，目前ETC产品是集“车辆识别”与“电子支付”于一体最成熟的车联网入口。根据5月28日发改委和交通部联合发布的《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》，要求2019年末全国ETC用户数量突破1.8亿，而2018年末全国ETC用户仅7656万，测算2019年全国ETC市场将超过100亿，增长近5倍。

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　　该机构认为，由于ETC行业存在进入壁垒：资质要求高、客户粘性强，文件要求年底前要求出台车载标准，标准往往由领军者主导，我们判断未来市场格局将是强者恒强。预计很快将完善交通部门与公安部门的交通管理信息共享机制，构建高速公路信用体系，接入全国信用信息共享平台。未来将基于我国自主的北斗导航卫星定位和5G通信技术，实现快速通行、车路协同和智能驾驶。ETC设备将成为车联网最重要的入口。

　　光大证券认为，在2020年客车ETC使用率达到50%的目标节点，叠加两年内基本取消全国高速公路省界收费站的催化，ETC行业有望加速渗透迎来增速拐点。同时行业资质准入门槛限制参与竞争企业数量，全国业务和广泛客户对渠道、服务网络及样板案例的要求更利好具备品牌和资金优势的上市公司。基于看好未来ETC应用加速渗透的行业机遇，以及上市企业更强的竞争优势，ETC行业龙头值得关注。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

　　股市有风险，投资需谨慎

　　（文章来源：东方财富证券研究所）