震荡反复 关注科技抱团机会

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘低开震荡，并没有大幅向下杀跌。市场仍处于存量资金离场减量减弱，而增量资金进场意愿并没有持续性阶段，预计行情仍会有反复。

　　二、市场情绪监测

　　　　快线情绪指数目前读数值为42，处于震荡区。给合情绪指数已经从08月12日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2019-08-13)。

　　三、偏差分析

　　存量资金减量减弱，增量资金进场没有持续性。从近期沪深股通、游资流入量级规模，资金进场参与节奏等情况来看，当前市场仍未进入主导多明确阶段。即，在市场大跌之后，资金信心仍有待进一步企稳，谨慎类资金借反弹离场对市场的影响在短期内仍有待进一步消化。市场主导多力量形成，不单止需要被动配置型资金阶段性做多规模、量级放大配合，也需要绝对收益类资金右侧配合跟进形成合力做多的力量。

　　从板块主导多空情况来看，近期观点中我们一直强调，资金从上证大盘股切换至中小创科技成长板块抱团的资金行为是较为明显的。而从行为主体增减量情况来看，市场仍面临相对收益机构、绝对收益类机构仓位均处于历史较高水平附近。因此，我们认为，在当前市场抱团逻辑开始受市场新大因素影响冲击加大的情况下，预计行情整体维持震荡节奏概率较大。

　　整体上来看，市场仍处于被动配置型资金主导阶段，量级规模并未形成主导多力量，预计行情仍会有反复。而基于存量中线资金策略配置变化，我们认为配置型科技类个股有望成为增量资金介入的对象。建议投资者可以考虑逢低介入。

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