【广发策略】一张图看懂本周A股估值变化-广发TTM估值比较周报（1月第1期）

　　　　本周估值变化：

　　(备注：估值周报的数据均来自于广发TTM估值数据库，由个股数据汇总整理而成，个股数据是从数据库上下载的。)

　　1)本周A股总体PE(TTM)从上周17.19倍上升到本周17.73倍，PB(LF)从上周1.65倍上升到本周1.70倍；A股整体剔除金融服务业PE(TTM)从上周27.52倍上升到本周28.44倍，PB(LF)从上周2.08倍上升到本周2.15倍；

　　2)创业板PE(TTM)从上周167.72倍上升到本周173.95倍，PB(LF)从上周3.73倍上升到本周3.86倍；中小板PE(TTM)从上周45.91倍上升到本周47.91倍，PB(LF)从上周2.66倍上升到本周2.77倍；

　　3)剔除年报商誉减值公司后，创业板PE(TTM)从上周的51.52倍上升到本周的53.31倍，PB(LF)从上周的4.34倍上升到本周的4.48倍；中小板PE(TTM)从上周的33.58倍上升到本周的35.01倍，PB(LF)从上周的2.80倍上升本周的2.92倍；

　　4)A股总体总市值较上周上升3.13%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周上升3.37%；

　　5)必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周2.35倍下降到本周2.30倍；

　　6)创业板相对于沪深300的相对PE(TTM)从上周13.83倍上升到本周13.96倍；创业板相对于沪深300的相对PB(LF)从上周2.56倍上升到本周2.58倍；

　　7)剔除年报商誉减值公司后，创业板相对于沪深300的相对PE(TTM)从上周的4.49倍上升到本周的4.53倍；创业板相对于沪深300的相对PB(LF)从上周的3.03倍上升到本周的3.06倍；

　　8)股权风险溢价从上周0.50%下降到本周0.37%，股市收益率从上周3.63%下降到本周3.52%。

　　核心假设风险：

　　TTM估值数据库是建立在过去12个月滚动净利润的基础上的，并非建立在预期净利润的基础上，未来业绩的大幅波动或造成当前估值水平与“合意”状态存在一定的差异。

　　（文章来源：广发策略研究）