医药生物行业周报：中医药板21年年报业绩稳健 估值处于低位

　　投资要点

　　(1)截至4 月29 日，中药板块的PE，TTM 为18.97，估值处于近两年最低位，同时，2021 年中药板块营收及扣非净利润同比增速分别为9.31%，13.02%(剔除ST 及未出年报的公司)，经营状况良好，目前是合适的布局位置。

　　(2)医疗服务板块的PE，TTM 为51.56，估值处于近2 年低位，其细分板块中的研发外包行业2021 年营收及扣非净利润同比增速分别为39.76%，48.13%，可逐步布局。

　　过去一周行情回顾

　　过去一周(4.25–4.29)主要指数涨跌幅情况：申万医药生物行业指数(-1.08%)，上证综指(-1.29%)，深证成指(-0.27%)，创业板指(0.98%)，沪深300(0.07%)。在申万 31 个一级子行业指数中，医药生物涨跌幅排名居第11 位。

　　在医药生物13 个三级板块中，涨幅前三为：其他生物制品(申万)(3.78%)，线下药店(申万)(0.59%)，医院(申万)(0.25%)；跌幅前三为：医疗耗材(申万)(-6.97%)，原料药(申万)(-3.66%)，疫苗(申万)(-3.01%)。

　　风险提示：

　　创新药进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；全球疫情变化超预期风险；政策超预期风险。