机构认为A股再现“黄金坑2.0”

　　A股在高成交额下波动加大，3月份市场走势如何颇受投资者关注。记者注意到近日多家券商也快速推出了3月份的市场研判观点。其中，有机构认为，由于外围市场的冲击，上周A股再度遭遇深度调整，但同时也给市场带来了“黄金坑2.0”，给了投资者上车的机会。中长期来说，A股市场行情仍然看好。

　　对于上周A股遭遇深度调整，有业内人士提出了是“黄金坑2.0”的看法。前海开源首席经济学家杨德龙在接受记者采访时表示，上周A股受到美股连续暴跌的影响出现下跌，也是一次性的下跌，属于一步到位的调整。如果把2月3日A股市场开市造成的一次性大跌叫做“黄金坑”的话，那么这一次应该是“黄金坑2.0”。疫情对于经济的冲击就是一季度有影响，接下来经济会逐步地恢复到正常状态，这可能会给A股市场带来比较好的支撑。

　　安信证券也将此次行情称为“黄金坑2.0”。其研报认为，综合考虑当前形势，上周因海外疫情担忧产生的调整是“黄金坑2.0”。不过与“黄金坑1.0”可能有所不同的是，市场的位置尤其是科技股的股价位置相对更高一些，当然同时全球无风险利率也进一步降低。从市场规律来说，“黄金坑2.0”的修复行情可能会走得更为稳健一些，市场风险偏好可能相对略降一些，这使得市场修复的速度和结构上也会和“黄金坑1.0”的修复行情有所不同，预计修复速度相对更缓和一些，结构上不会过于极端，市场不会再过度追捧题材股，更关注基本面。

　　银河证券研报则认为，不是所有大跌都是“黄金坑”。2月最后一周的暴跌，接下来可能不会复制短期暴涨3周的行情。2月3日股市大跌，其报告《新冠疫情不会逆转创业板和科技股牛市的9个理由》被验证，但是在上一周，政策逻辑略有收紧，比如疑似对科技类基金实施“窗口指导”。另外创业板和科技股出现了短期过热迹象。

　　机构观点

　　中信证券：预计3月将进入平和期，是全年绝佳的配置时机。对A股市场而言，科技股将进入业绩和估值的校准期，个股将走向分化，优质科技白马将最终胜出。一方面，受益于经济预期见底、复工复产推动的周期板块当前具有较高的交易价值，重点关注有色、建材、化工板块相关龙头；另一方面，科技股因海外市场带来的情绪冲击提前出现了大幅度的调整，考虑到有业绩支撑的科技和医药龙头在二季度预计会重新回到上行通道，建议已重仓科技板块的投资者不必大幅调仓，保留科技白马，调整纯主题/概念性质的个股。此外，从长线布局考虑，估值有充分调整的可选消费板块迎来较好的配置期。

　　国金证券：科技创新仍是当前配置的主线，“新基建”将优于“老基建”，我们建议投资者3月份A股可重点配置“5G及5G应用端(云计算、云服务、游戏、安全可控)、光伏、电网”等。

　　海通证券：随着后续对冲政策发力，预计后面几个季度企业净利润同比增速明显回升，全年业绩回升格局不变。借鉴2014年底流动性驱动牛市的经验，流动性充裕能够改善市场对基本面预期，增强金融地产股息率吸引力，行业低估值、低配置优势得到进一步显现，有助于金融地产估值修复。

　　财富证券：短期市场可能维持震荡调整，周期板块存在阶段性机会，但中长期看科技成长板块逻辑更顺。应当重点关注海外疫情控制进展，以及成交量的变化趋势，建议重点关注周期板块汇总水泥、工程机械、低估值地产板块，科技成长板块中龙头公司若出现较大幅度回调也可重点关注。