招商基金刘重杰：高分红板块价值凸显

　　3月10日晚间，招商中证红利ETF基金经理刘重杰发布市场观点指出，在当前低利率环境下，高分红股票体现出较明显的超额收益和估值优势。其中，基于基建建设预期加码和高分红预期的地产、钢铁、交运、汽车、建材等板块，均有望持续受益。

　　刘重杰表示，近期国内十年期国债到期收益率降低到2.63%，是近十年最低位置。可以预期的是，在中美利差进一步扩大情况下，市场流动性将会继续维持宽松。

　　“从以往历史数据来看，在低利率环境下，高分红股票相对于沪深300指数超额收益明显。比如，中证红利指数具有相对较高的股息率和较低的估值水平，显示出较好的短期避险属性和中长期配置价值，值得阶段性交易资金和长线配置资金关注。”刘重杰表示，在2014年-2016年和2017年-2018年的利率下降周期中，该指数相对沪深300指数都有较为明显的超额收益。同时，该指数的估值处于15.23%的历史低位，且横向与沪深300指数、上证50等指数指数估值相比，优势明显。在当前环境下，以中证红利指数为代表的高分红组合，股息率仍处于4.46%的历史相对高位。

　　基于上述分析，刘重杰指出，从高股息标的走势催化的角度来看，基于基建建设预期加码和高分红预期的地产、钢铁、交运、汽车、建材等板块均有望持续受益。其次，临近年报季，上市公司分红方案的有望吸引市场关注。