优质内容端将迎来新机遇 机构看好文化传媒整体机会

　　近期，各地影院逐步开启复工，有望迎来“复映潮”。目前已经有北京、上海、浙江、江苏、湖南等地发布了电影院复工防疫指南。

　　灯塔数据显示，3月20日，共计25家影院恢复放映，累计1587人次观影，场均人次3人，累计分账票房为1.2万元。

　　业内预计复映可能在4月上旬开启，中旬逐步加速，有望在“五一”前迎来全国大部分地区八成以上的复工复映。

　　西部证券分析师李艳丽认为，疫情影响下，私人影院抗风险能力弱，受资金影响，新开影院速度会放缓，部分影城被迫关门，将加速行业洗牌。龙头企业选址、运营和资金情况较好，抵御风险能力更强，更有能力开启并购，预计市占率将提高。经营杠杆得到释放，业绩快速提升。李艳丽建议关注万达电影和横店影视。

　　国海证券分析师朱珠指出，3月1日，国海证券在金股电话会议中主推横店影视，提出了“三波论”：第一波为政策推动；第二波为影院正式营业以及大片定档带来热度；第三波为单银幕产出。目前时间点仍在第一波中期以及第二波的前期阶段，院线仍是较好的布局时点。本周重点推荐横店影视、新经典、视觉中国、蓝色光标、奥飞娱乐、【新媒股份(300770)、股吧】、芒果超媒。其中，奥飞娱乐旗下欢乐世界逐渐开放并推出优惠活动；新经典公司东野圭吾全新长篇小说《沉默的巡游》简体中文版首次出版；视觉中国2月4日公司网站试运营，3月20日公司官网正式恢复，截至目前整体运营平稳；横店影视有望受益疫情后消费的回暖，大片的定档与院线的回暖相辅相成；新媒股份成立产业研究院卡位超高温视频产业链，全国IPTV用户2.97亿，同比增加11.2%；蓝色光标公司SAAS蓝标在线五月正式商用，这些公司均给予行业“推荐”评级。

　　新时代证券分析师胡皓认为，近期市场虽然有所调整，但仍看好这一轮文化传媒行业的整体机会，维持至少两年的5G应用上行周期的观点。胡皓看好以游戏、视频流媒体、电商为投资主线，国有媒体、MCN 等细分领域投资机会。在投资机会上建议紧握龙头公司，关注年报业绩稳定增长公司，把握改善个股。5G新基建加速推进，5G应用2020年将加速呈现，建议关注5G应用产业链——云游戏、 超高清视频、ARVR等投资机会，优质内容端也将迎来新的机遇。

　　华西证券分析师徐林锋认为，随着年报及一季报披露高发期的到来，一季度业绩预期高增长的公司受益于疫情影响有望率先企稳反弹。徐林锋推荐投资者以“5G+超高清”作为全年投资主线，外加布局部分未来在经营管理层面有重大反转预期的中小市值公司。在广电及超高清大屏方面，新媒股份是重要的受益标的，徐林锋持续推荐东方明珠、华数传媒、【捷成股份(300182)、股吧】、芒果超媒。游戏板块受益标的方面，推荐完美世界、三七互娱、中文传媒。

　　中国银河证券分析师杨晓彤认为，看好5G全面推广后云游戏、VR/AR等新兴游戏带来新的产业革命，游戏品质将成为竞争的关键要素，IP价值和海外市场的重要性也不断提升。自主研发能力较强，游戏内容经验丰富的游戏大厂将受关注。杨晓彤建议关注全产业链厂商腾讯控股、渠道龙头顺网科技以及自主研发能力较强且对游戏内容把握经验丰富的游戏大厂完美世界、三七互娱、网易等。