投资者未来主要风险是什么

　　指数没有大涨大跌的契机

　　主持人：这周就三个交易日，市场环境不错，区别只是板块轮动速度加快？

　　泛舟：专业，几句话全在点子上。指数本来就没什么值得大涨大跌的契机出现。这周走稳了，但基本还是在既定箱体内，除非有效突破2880点的箱顶，就会进入2900-3000点这个箱体内继续温和震荡。

　　主持人：你不都说了，必须要有契机才能有大幅度波动？

　　泛舟：大契机大波动，小契机小波动。本周其实基本面略有转暖，外资额度放开、贸易谈判有进展、国内疫情加速好转等等，都在温和的刺激市场。一旦整个市场出现这种转暖的迹象，短期热点就会迅速切换，取而代之的，就是白马及当季业绩大幅增长的行业及公司。其实最近一周走势最强的就是有业绩支持的次新股。之前的小市值地产、特高压等都是你一下我一下，虽然也存在短期的赚钱效应，只是不适合大资金进出，缺乏想象力及持续性。你做一两天套利肉很厚，但预期千万不能高，更不能跳出“交易口诀”的范围内随意操作。

　　主持人：用你的话说，当下属于完全看信号动手的时段，不能有任何预期？

　　泛舟：有预期就有伤害，完全按照信号，都有肉吃。想多了，忘记短线核心思想了，觉得这个会成为什么什么，肉就发霉了容易吃坏肚子。你只能成为一台没有感情的交易机器才行。

　　主持人：大多数投资者在盘中和盘后属于两类人？

　　泛舟：盘中被情绪左右，盘后清醒了许多。我正好相反，盘后复盘时越看越兴奋，盘中就平静的等着那个信号出现。这是长期做一件事的必然结果，做不到的也不要着急，一边“躺赢”，一边练习，去年十月至今，差不多过去了八个月，大多数人练下来都是盈亏平衡，大亏大赚的都是少数，但平衡的那部分人收益短期都比不上“躺赢”，因为后者是一个机械的策略，不带任何主观偏见。因为大多数人是没有分析能力的，不如根据机械的策略来。一边努力工作，一边不断钻研“躺赢”是非职业选手的最终归宿。

　　主持人：你也给职业选手一些短期策略建议呗。

　　泛舟：短期第一季度业绩大幅度增长的公司、消费、新能源、5G应用以及带有次新属性的都有一定的机会，五月来了，这些里面很容易会走出标杆，大家可要盯紧了。

　　2440点很难再跌破了

　　主持人：假期的A50大跌让市场开盘又捏着一把汗，好在是有惊无险，低开高走继续俯卧撑行情。

　　海风若雨萧萧：目前指数的风险很低，五一节前我们就讨论过这个问题，难道现在比18年底和20年3月的风险更大？所以尽管A50受到一些贸易争端上的传言影响大跌，但是对市场整体影响并不大。贸易争端并非是当前市场最主要的矛盾，而且争端本身存在着明显的边际递减效应。G2的时代没有绝对必胜的把握，不然就不是G2而是90年代的唯一超级大国时代了，所以“斗而不破”是常态。欧美国家逐步进入复产期，美股除了纳指之外的两大指数已经在当前位置持续震荡三周，3000万失业人口压着，也看不出能涨到哪里去。目前A股更类似于补涨行情，乐观点看，能涨回3000点去。市场自19年2月之后，在2600点—3100点这个区间震荡已经16个月了，表现最好的创业板在1800点—2300点这个区间震荡也已经6个月，短期内看不到突破的迹象。

　　主持人：什么时候突破？

　　海风若雨萧萧：从历史经验分析，长期的低位震荡会出现政策推动下新增资金大举入市的牛市行情，比如05—07年大牛市和14—15年大水牛行情，但是如果对比下两轮大牛市的绝对涨幅就知道，前者涨了足足6倍，后者不足3倍涨幅(参考点选1849点--5178点)，很可能与市场规模成倍扩张后增量资金入市推动效应递减有关。那么推导下来，未来新的牛市行情，指数的空间也不会超过14—15年的近3倍空间，可能也就是一倍左右的空间。所以结构性行情也会是未来牛市行情中的常态。我们再引申探讨下，两轮大的牛市都出现过月线级的底背离，998点是对三年铁底1300点跌破后的背离，1849点就是对1949点(停发新股政策底)的背离，但是我认为新一轮牛市前出现底背离已经不太可能了。

　　主持人：为什么？

　　海风若雨萧萧：20年的新冠疫情是极强的压力测试，不也就跌到2646点吗？后面还有比疫情导致的全球暴跌更大的风险？比疫情更大的市场系统性风险也就是战争了吧，同时疫情导致的货币政策大宽松怎么说也比19年初的2440点宽松度提高了一个数量级，还会跌穿2440点做底背离？所以逻辑上分析下来，2440点就是新一轮牛市的指数底了，后面主要考虑牛市如果展开，理论上的一倍空间应该能到4880点。

　　18年底市场回暖之后，“价格投资”大行其道，炒作低价超跌品种是个普遍现象，但是主题炒作的“以妖为美”是经不住时间考验的。今后市场，并非死扛着不走等到下一轮牛市自然就会挣钱的时代了，退市如果常态化，有可能你等不到下一轮牛市就退市了，所以注册制实行后，个股两极分化是投资者的主要风险。当然，市场要是全面推广20%涨跌幅限制，可以想象，主题炒作只会更快、更高、更强，就像刚上市的科创新股大硅片一样，10个交易日就已经翻番。

　　30日周期逐渐走强

　　主持人：这轮反弹，骄阳对节奏把握的很好，技术上如你所愿，恰好是30天周期节点扭转了颓势。

　　骄阳：从本周的消息面看，对外资开放限制来搭配创业板注册制来得是恰到好处，绝对利好核心价值品种。可以预见，核心优质蓝筹品种估值将会被提高，也就是说，目前低估的显得更低估，目前合理的显得低估，目前高估的显得合理，从这个角度来说，会进一步稳定指数。从技术上来说，随着30日周期的逐渐走强，很快40天周期也有希望被改善，而且未来4个交易日60天周期几乎没有压力，之后才会体现出压力，所以就算这里展开进一步推升，技术上也是可以理解的。

　　主持人：节后个股活跃，你节前看好的数字货币和数据中心板块也不错，下周市场热点有什么看法？

　　骄阳：这2个板块是节前表现最好的，节后被资金低位狙击太正常了。数字货币我觉得可以有再挖掘的可能，但更多以概念为主，具体公司长期受益状况还得慢慢研究。数据中心未来3-5年行业预期向好，大概率还会有超预期的东西出来，更适合走长牛。综合来说，两者短线都有再挖掘的动力，后者中长线的机会更大。

　　主持人：新老基建呢？这个话题大家已经谈了很久，热度不减。

　　骄阳：要挖掘这种机会，你得做一些类似价值投资的准备，细分流域的分仓也是需要思考的。停车场这块相对简单，疫情后期，必然需要智能升级，可以叠加到5G应用领域，私家车保有量越来越多，停车场不加速改建怎么办？尤其是老旧小区，所以这块就算有难度，也是比较容易被大家接受从而解决的。再比如冷链物流，这个也在疫情期间被大家所认可和接受。再说中字头老基建，之前的科技预期让人几乎忘记了他们的存在，但强化经济增速，可能使得他们在下半年获得近几年最好的一次业绩爆发的机会。