[情绪与偏差]增量资金介入明显 结构性偏强延续

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数仍然是震荡整理，增量资金介入消化浮筹能力强。震荡整理之后，离场观望资金回流或会推动行情继续阶段性反弹。

　　二、市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为45，处于震荡区。给合情绪指数已经从06月01日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2020-06-05)。

　　三、偏差分析

　　虽然近几个交易日表现最强的地摊概念进入分歧板阶段，但另一方面资金风险偏好保持相对强势的生态格局并没有改变。从资金流向的情况来看，今天沪深股通合计净流入约57亿元，仍然是我们定性的主动做多级别。在配置型资金主动做多，并且高风险偏好游资维持相对高位的情况下，我们认为右侧继续维持相对强势是大概率事件。

　　从存量的角度来看，核心行业板块，主题材块是否有延续性，以及是否有新主题接力做多，决定了存量资金短期是否面临锁仓待涨。而从近期盘面的表现情况来看，以消费白马、消费电子为看长做长的方向阶段性表现强势。而大级别题材方面，零售概念先后经过了网红经济、农村电商、跨境电商、地摊经济的炒作，基本确认了大级别资金仍在场内做多。而从传媒、海南自贸等低位异动情况来看，也预示着短期仍有增量题材接力做多可能。

　　整体上来看，从行为主体的角度来看，右侧处于增量延续阶段，并且是转向合力主导多的概率较大。而存量的角度来看，大级别题材、行业板块的主导多是比较明显的。因此，整体现阶估处于存量+增量做多阶段，右侧延续上涨概率较大。而左侧，净值回升可能会带来套牢盘赎回压力的影响，因此下阶段将会面临窄幅震荡调整压力。

　　（文章来源：万隆证券网）