险资举牌开始回暖

　　 自2018年监管鼓励保险资本进入市场以来，经过三年的沉寂，举牌的保险资本开始回暖。日前，在《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，银保监会宣布强调对保险公司的差异化监管，权益类优秀保险公司的最高投资比例从30%提高到45%。这与近年来举牌住房企业利用保险资金的浪潮如出一辙。未来，房企在引进战争投资或拓宽融资渠道或迎来方面将有更多选择

　　 据中国保险协会统计，2019年，保险资金对9家上市公司进行了布局上市，而房地产股占参股公司中近一半。2020年6月7日，招商蛇口发布公告，向平安部门增发股票，完成对南油集团的收购。

　　 据悉，本轮对举牌房企的保险投资不同于前一轮(2015-2016年)更激进的投资。就保险基金的种类而言，上一轮举牌，大部分是急于扩张的中小型激进保险基金，如“安邦Department”、“Life Department”、“宝能部”、“恒达部”和“国华部”。2016年底，监管部门打击了这一现象，积极引导保险回归担保。在当前的举牌大潮中，稳健的大容量保险基金是主力。以举牌的方式，最后一轮大部分是由集中在二级市场竞价购买的，它继续增持，威胁着房企控制股权；然而，在这一轮中，举牌是通过协议转让的，它更多的是作为一个金融投资者。例如，在与地产股的合作中，中国平安明确表示：“我们不会是野蛮人，也不会干涉企业的正常经营和管理。”中国平安对房地产股票的投资比例不超过30%，它只是一个纯粹的金融投资者。同时，7月17日的“新政”明确规定，举牌单个上市公司的保险资本不得超过该上市公司股权资本的10%，但经银保监会批准的除外，以避免盲目投资、投资冲动导致过度投资、频繁举牌等非理性行为

　　 此外，在投资目标方面，上一轮保险基金中频繁出现投机壳、投机概念股等短期投机行为；然而，本轮保险更注重长期价值投资，更青睐“估值低、高股息收益率高”的白马股，如华夏幸福、金茂，或上海临港，这是受到上海临港、自贸区、房玲，长期优惠政策的影响。一位来自克和瑞的研究人员表示，总体而言，目前保险资金进入住房领域，更青睐增长业绩稳定或增长空间较大的住房企业，尤其是发展稳定、收入水平较好的大中型住房企业。同时，经过不同部门的监管，保险资金在房企的投资更倾向于金融投资者的角色，这一新政策更有利于优质保险企业资金进入楼市，投资房企市股票、债券和股权，有望缓解目前部分房企融资紧张的局面。帮助国有企业混合改革，为资金一些差距较大的房地产企业引进战争投资到资金

　　 (文章来源：信息时报)