创业板注册制8月24日启动市场惊乎？喜乎？

　　 根据最新官方公告，作为今年资本市场改革的亮点，注册制创业板试点将于8月24日正式启动。换句话说，在不到一周的时间里，市场投资者热切期待的注册制，创业板将正式登陆中国资本市场。这是自去年注册制，科创板以来中国资本市场的又一次重大改革。

　　 在某种程度上，对于即将登陆资本市场的注册制创业板，市场投资者感到惊讶和高兴。

　　 注册制创业板的到来，主要是因为注册制创业板能够给资本市场带来更多新鲜血液。随着中国经济的全面转型升级，国家科技体制创新的全面启动，国内企业与创业板的相关性越来越高。在创业发展过程中，更多的创业企业需要资本市场的阳光、雨露。在此背景下，实施创业板的注册制势在必行。只有这个体系才能为创业公司做大做强提供可靠而坚实的支撑，也只有在这个体系下，资本市场支撑实体经济发展的道路才能越走越宽。

　　 对注册制创业板的担忧主要是由于投资者担心目前的资金面市场是否能够为注册制创业板提供强有力的支持。毕竟，最近的创业板指数已经连续六年为负，加深了投资者对即将推出的注册制创业板的担忧。虽然，有很多因素导致创业板指数在近期为负。例如，创业板指数在2890点以上形成双头，这直接挫伤了投资者“买就买”的兴趣。又如，经过7月份以来的这轮投机，许多创业板公司的股价已经完全透支了未来业绩的增长，投资价值几乎为零。这些因素的共同努力导致了创业板最近连续六次的负面效应。

　　 当然，近期创业板“六连败”的一个重要因素是投资者担心即将到来的创业板注册制。由于创业板的注册制已经改变了一些交易规则，例如，每日的价格上限已经从原来的10%改为20%，在创业板新股上市后的5天内没有价格限制。如何适应这些新的交易规则也是市场投资者面临的一个新问题。许多投资者现在的选择是出去观望，在创业板注册制稳定后进入还不算太晚。这种投资结自然可以被视为注册制对创业板的恐惧。

　　 事实上，证券市场并不缺少多头和空头。正是因为两者的共存，这个市场充满了投资机会。如果你集体卖空或多头抛售，对市场和投资者的损害将是致命的。

　　 国内证券市场向来“喜新厌旧”。随着创业板注册制的到来，一大批具有新经济、新业务特色的新公司将登陆创业板。在资金面，没有太大变化的背景下，这些新的创业板公司自然会分流资金市场，必然会稀释上市创业板公司的股价。因此，我们认为，在可预见的一段时间内，创业板上市公司的股价将会下跌，而新发行的创业板注册制公司将会获得新一轮的投机机会。特别是新股在创业板上市后5天内没有价格限制，存在巨大的盈利机会和投资风险。至于是获利机会还是投资风险，恐怕会因人而异。

　　 注册制创业板的正式推出意味着创造财富的新机遇。在证券市场，对于市场中的投资者来说，注册制，创业板究竟是惊喜还是喜悦，取决于24日。