新创业板第一股破发！新股神话破灭？

　　经历了“黑色星期一”，没想到还有“黑色星期三”。因为行情的疲软，近来新股市场也不行了。本周三，作为注册制创业板首批公司之一的锋尚文化破发。日前科创板新股【瑞联新材(688550)、股吧】，上市没几天也是破发。新股接二连三破发是在释放什么信号呢？

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　　注册制创业板公司首现破发

　　9月9日，A股迎来暴跌，创业板一度跌超5%，收盘时跌幅也有4.8%。就创业板来说，周三有681家公司是下跌的，占整个创业板公司的80%。

　　在下跌的创业板公司中，锋尚文化更为引人注意，因为其成为了首批注册制创业板公司中第一家破发的公司，也可以说是注册制创业板第一股破发了。

　　周三，锋尚文化低开低走，至收盘下跌4.69%，股价报收133.43元/股，这较其发行价138.02元/股下跌了3.33%。

　　除了锋尚文化之外，数据显示，至周三收盘，美畅股份和【杰美特(300868)、股吧】的最新收盘价也十分接近发行价。周三收盘，美畅股份相较发行价涨幅为4.89%，杰美特相较发行价涨幅为12.68%，两者均在一个跌停板的射程之内。

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　　一半注册制创业板公司腰斩

　　就目前的21家注册制创业板公司来看，经历首日飙涨后，无一例外的迎来了回撤，其中的11家公司回撤幅度超过50%，首日涨超10倍的【康泰医学(300869)、股吧】回撤幅度更是高达76.31%。

　　而9月1日首发上市的盛德鑫泰、【大叶股份(300879)、股吧】和迦南智能，虽说首日表现惊艳，但迄今的6个交易日回撤幅度均超过50%，分别回撤了63.93%、62.33%和57.98%。

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　　科创板也迎来集中破发

　　不仅是注册制创业板，近来科创板公司也常常出现破发。数据显示，7月以来，每月都有科创板公司破发。

　　首批科创板公司这一的天宜上佳，在今年7月29日盘中首次破发；今年8月12日首发上市的凯赛生物，在8月17日盘中首次破发；月内9月2日首发上市的瑞联新材，在9月7日盘中首次破发。目前天宜上佳相较发行价下跌5.4%，凯赛生物下跌24.71%，瑞联新材下跌17.97%。

　　除了这三家年内破发的公司，2019年底也有两家科创板公司破发，分别是久日新材和容百科技，其中久日新材更是在上市第二天便破发了。当前久日新材相较发行价下跌20.3%，容百科技相较发行价下跌0.04%。

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　　34科创板公司回撤超50%

　　和注册制创业板类似，目前的172家科创板公司，与历史最高价相比，均出现了明显的回撤，其中159家公司回撤超过20%，34家公司更是回撤超过50%。首批科创板公司之一的沃尔德回撤最多，为72.57%。

　　从首发上市日期来看，34家回撤超过50%的科创板公司，20家都是年内上市新股，其中10家还是7月份以来的上市新股。这也从侧面反映了当前新股的弱势。

　　　　05新股频繁破发意味啥？

　　对于近来新股接二连三破发，有分析人士认为，从此前历史数据来看，新股发行市盈率过高之后，往往会出现一段较为集中的破发期，对新股发行价起到一定抑制作用。不过，间接的负面效应可能就是误伤了本已疲弱的市场信心，从而对市场整体运行带来不利影响。

　　也有市场人士表示，股破发是早晚的事，行情好时出于投机目的看好新股上市行情的大有人在，一旦行情转熊，市场热点回到价值方面，那么三高发行的新股进行价值回归就很正常了。目前破发严重，只能说是市场转熊的一种表现，如后市继续低迷，破发新股还要增多。

　　当然了，现在的情况又有所不同，毕竟近来破发的都是注册制公司。早在去年，证监会主席易会满在接受央视采访时表示，“科创板上市公司股价出现分化，是市场逐步回归理性的必然过程，更加市场化的资源配置功能也必须通过充分博弈来发挥。”

　　可以说，当下的新股破发有着更为重要的积极影响：一方面是约束投行等机构在新股发行定价过程中更加理性，未来新股定价过高，可能会面临“发不出去”的尴尬；另一方面也能改变新股不败带来的各种投机恶习，例如海量资金堆积在一级市场无风险套利，只要企业上市都能卖个“好价钱”等，让市场化定价机制充分发挥作用。

　　至于说新股破发增多，是否是大盘见底的信号？市场人士也是有分歧的。

　　有专业人士表示，新股频繁破发或是见底信号。因为新股破发意味着市场极度低迷，也意味着股市丧失了融资功能，这是管理层不愿意看到的。另外随着市场调整，更多股票进入价值投资区，市场有望进入战略底部区域。

　　反对人士表示，新股频繁破发是与场内市场资金投机信心减弱有关，也与新股发行习惯高定价高泡沫高估值有关。频繁破发，只能说是转嫁资产泡沫的新股难以受到认同，股价下跌成为自然的事情。所以，新股破发与大盘见底并无明确关系。

　　对于当下不断出现的新股破发，你是怎么认为的呢？