机构论市：金融股尾盘拉升暗藏玄机 市场随时迎来大变盘

　　　　巨丰投顾：金融股尾盘拉升暗藏玄机 市场随时迎来大变盘

　　观点：经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下，市场中期向好趋势的逻辑并未发生改变，近期市场的调整仅是阶段性的洗盘。短期看，券商合并消息刺激板块走强，但谨防冲高回落。科创基金建仓或刺激板块走强，可适当关注。重磅会议定调，股市中期向好趋势明显。当然，目前市场仍面临诸多“巨无霸”上市的干扰以及外围市场下跌的情绪影响，预期短期还有反复。建议投资者持仓为主，并试探性分批低吸。

　　北京时间9月25日早间，富时罗素公布其世界政府债券指数年度评估结果，宣布中国国债将自明年10月起正式被纳入世界政府债券指数。官网信息显示，具体纳入日期须经过2021年3月的半年度评估，才能最终确定。

　　这显然是个利好，根据多家机构的测算，基于跟踪该指数的约2.5万亿美元管理资金以及中国债券5-6%的纳入权重计算，未来18至24个月，中国债市有望迎来1250亿至1500亿美元的资金流入。事件也表明，国际投资者对于中国经济长期健康发展、金融持续扩大开放的信心。当然，股市也一样，外资持续进入的信心和倾向也是比较明显，整体对于中国资本市场是利好。

　　盘面上，全天指数一度冲高回落下，一度盘中迎来闪崩，但尾盘金融股的突然拉升扭转颓势，而且指数跌破3220点调整新低后成功拉升，这也符合我们本周提示的市场调整新低后的分批低吸策略。

　　本周以来，我们持续提到，市场仍有反复，但调整即将进入尾声，尤其是跌破3220点后或将迎来分批低吸良机。这个低吸的建议，一方面是市场技术面的变化，另一方面主要是多板块近期的回升以及资金面的回升。

　　一方面，市场弱势表现在改善。下半年以来，无论是率先调整的科技股，还是此后回调的医药股，以及持续走低的科创板，都在9月11日之后迎来回升，目前暂时呈现出回升的态势，而在它们的背后，政策对于科技股的提振效应明显、事件对于医药股依旧有提振刺激，而科创基金的发行，显然也在一定程度给科创板带来了更多的想象空间；

　　另一方面，市场短期资金状况略有改善。尤其是9月11日之后，连续降低的两融余额开始回升，截止昨日，两融余额重新回升至1.5万亿，也说明杠杆资金的情绪开始回升。而虽然外资进出无序，但基本上脱离了此前连续净流出的尴尬局面。

　　而消息时间上，券商合并消息不断，“十四五规划”编制提振以及重要会议的定调，市场积极影响不断。叠加三、四季度经济加速恢复的预期以及流动性合理充裕的支撑，市场整体向好趋势的逻辑并未改变。

　　因此，在向好逻辑未变下，市场整体调整空间较为有限，连续整理后，市场回升的意愿在逐步升级，一旦外围影响以及内部抑制因素削弱，市场随时有向好大变盘的可能。建议投资者保持适当仓位进行观望，逢低可积极关注低估值顺周期板块的金融、煤炭、化工等。而如果指数仍有下探，可逢低关注政策倾斜的科技类以及消费升级下的可选消费类等。

　　　　天信投顾：市场炒作氛围寡淡 券商股盘中两次护盘

　　今日市场点评：

　　周五沪深两市各股指均受到隔夜外围市场小幅反弹的刺激，纷纷形成小幅高开的走势，但是一开盘后惯性拉升一下便继续震荡走低，其中沪指盘中翻绿，尾盘稍微冲一下，但仍保持小幅下跌；创业板股指的表现稍微强一些，但是也依然是冲高回落的格局状态。整体来看，周五各股指的走势以高开低走的形态为主，都收出小阴线，并且两市各股指的成交量继续萎缩，盘面上的赚钱效应继续萎缩。胎压监测、旅游、券商等领涨；种业、注册制等领跌。

　　明日市场观察：

　　本周市场已经全部结束，从本周市场的走势来看，以持续杀跌的走势为主，并且沪指直逼3200点的重要支撑，单周的杀跌非常激烈；创业板稍微好一些，但也以下跌的走势为主。就下周而言，下周仅有三个交易日将进入国庆假期周期，因此市场已经进入节前的假日周期，市场的交易将会继续惨谈，但是从分时上会存在一定的小背离的状态。

　　短期行情分析：

　　市场近期的扰动因素并未有丝毫的缓和，即使最近一段时间不断有一些利好的东西出来，包括富时罗素扩大A股的规模，但是A股也仅仅是突然拉升了一下，随后便继续持续的走低，可见市场即使有利好，最好就是临时哆嗦一下而已，依旧还是比较弱势整理调整的状态。短期来看，目前市场已经处于假期模式，一般在假期模式中各股指，各板块，以及个股之间不会有较为明显的表现，但是节后市场的表现理应会稍微乐观一些。因此，我们认为节前市场将会继续不温不火，但是节后市场的反弹比较值得期待。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为：指数全天缩量震荡，两市个股跌多涨少，市场炒作氛围寡淡，券商股盘中出现2次护盘，但后排标的联动性较弱，赚钱效应较差。近期高位股杀跌，资金恐高情绪再度显现，整体看，板块快速轮动，节前资金以观望为主。操作上，控制仓位，建议最多半仓为宜，还是以中线思路，关注质量较好的品种逢低通过仓位的控住逐步参与，耐心持有。