基金经理警告：美股本轮升市由冒险投资者驱动 或成一场噩梦

　　10月16日，获悉，美股自3月低位大幅飙升，标普500指数在8月创下历史高位，目前市盈率(P/E)高达22倍，较10年平均估值贵50%。有资深基金经理警告称，美股本轮升市是由「年轻而愚蠢」(young and dumb)投资者所驱动，最终或成为一场噩梦。

　　Smead资产管理公司总裁兼投资组合经理Cole Smead接受访问称，8月及9月期间，美国华尔街涌现的买股热潮可谓十年一遇，这种现象从未见过，美股升市主要由科技股带动，成为千禧一代追捧对象，年青投资者不想拥有债券，宁愿购买估值过高的优质科技股。

　　Smead说，不少短线投资者冒险买入两周内到期的看升期权，有小型期权造市商在短短4周内，就录得5000亿美元的看升期权交易，反映市场热炽，年青人赌博心态浓烈。

　　Smead认为，在冒险意欲强烈的年轻人，以及富裕的投资者推波助澜之下，不少传统股份的估值过于昂贵，以微软为例，市盈率被炒上40倍，相信未来10年，能为投资者带来实质回报的机会几乎为零。尽管微软股价近月跟随大市高位回软，仍然高出接近四成。