徐晓宇：短期指数上下空间都不大 关注确定性板块机会

　　四季度的市场往往是厌恶风险的，只要可能有风险，先选择回避。近期市场的风险偏好情绪有所降低。短期看，上证指数上下空间都不大，指数的涨跌幅度有可能逐步收窄，板块与各个方面多关注确定性。

　　中秋国庆8天长假之后仅工作一天，又是两天的周末，所以实际上很多机构是休息了11天，这在A股的历史上是从未有过的。假期后资金快速回流，之后连续四天横盘整理，而成交量并没有显着的萎缩，短线小时级的热点不断，而稍有持续性的热点比较罕见。

　　从基本面看，国外疫情丝毫没有控制的迹象，一些必需品的订单转向中国，出口方面的情况好于预期，受此影响，纺织服装、化纤、日用化工等板块强于大盘，但由于这些行业板块在指数中的权重较小，影响有限，而银行板块由于在指数中超大的权重，起到了很大的护盘作用。

　　从技术面看，3458点附近构成了明显的双头形态，8月中旬高点之后至长假前构成完整的下行五小浪，这五小浪既有可能是2646点以来四浪的c子浪，也有可能是四浪A的c波段；如果是前者，上证指数将很快创新高；如果是后者，震荡盘整的时间还将延长一些。短期看，上证指数9月中旬的低点3220点有一定的技术性支撑，3350点以上仍然有较强的技术性压力。

　　从市场层面看，四季度已经过去半个月了，年终很快就将来临，各个机构的排名基本上大局已定，指望在未来的两个多月里大幅度的赶超似乎不太现实，四季度的市场往往是厌恶风险的，只要可能有风险，先选择回避。近期银行煤炭仓储物流等板块强于大盘，显示进入四季度以后，市场的风险偏好情绪有所降低。

　　综上所述，疫情暴发以来，全球的投资者都在寻找可投资的标的，因为在这种情况下，全球都采取宽松政策，长期持有现金资产肯定是不对的，于是大家在竭尽全力地寻找可买的资产，造成资产的价格上涨得过快，必然会有一些获利丰厚的投资者兑现获利，一旦价格回撤，幅度也将是很可观的。短期看，上证指数上下空间都不大，指数的涨跌幅度有可能逐步收窄，板块与各个方面多关注确定性。

　　(作者为中金财富证券高级投资顾问)

　　（文章来源：大众证券报）