砰砰砰 券商股“闪崩不止”

　　近日，A股券商股开启了跌停“多米诺骨牌效应”，继上周光大证券一度跌停，昨日中信建投、国联证券也在盘中上演闪崩跌停。与此同时，券业龙头之一的中金公司上市首秀，亦罕见开板，创造了券商上市表现最差纪录。被称“牛市旗手”的券商股，不香了吗？

　　券商接连“水逆”

　　截至上周，上市券商三季报披露完毕，前三季度40家券商合计实现营业收入及归母净利润分别为3818亿元、1205亿元，分别同比增长28.86%、40.25%；其中三季度单季营业收入及归母净利润分别同比增长42.40%、67.16%。

　　上市券商业绩提速，消息面也是暖风频吹。10月31日，金融委召开专题会议，其中重点提到，要增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。在行业人士看来，全面推行股票发行注册制，将给券商带来巨大的增量业务机会。

　　就在投资者对券商股表现充满期待之时，万万没想到，迎接大家的却是“一碗大桶面”。昨日早盘，券商股还齐力上冲，不过10分钟后就上涨乏力。临近午间收盘，市值高达3000亿的券商龙头股中信建投闪崩，一秒内触及跌停。虽然30秒后被迅速拉回，但下午股价一直不振，最深跌幅近7%，最终尾盘收跌3.04%，报41.49元，全天成交额超过18亿元。

　　如果说中信建投只是上演了“跌停历险记”，国联证券则是扎扎实实挨了一个跌停。

　　中金公司的A股首秀同样让人心酸。昨日开盘后，该股涨幅迅速扩大至43.99%，并触发临停。上午10时，中金公司快速打开涨停板，随后涨幅一步步下探。截至收盘，报价37.7元，涨幅仅为30.99%，总市值1102亿元，成交金额为49.33亿元，被指创造了券商股上市表现最差纪录。

　　券商股的“水逆”早已开始。10月26日光大证券就一度跌停，带动券商股集体下挫。10月30日，券商板块再度集体熄火，中银证券和太平洋跌幅超过7%。

　　各有各的“忧伤”

　　券商股一直被称“牛市旗手”。对于11月后的A股行情，这几日券商分析师纷纷给出了“已是调整尾声”“即将开启跨年行情”的乐观判断，没想到屡拖市场后腿的，正是券商股。

　　昨日，中信建投闪崩跌停。公开数据显示，11时28分32秒该股出现一笔约9500手的大单成交，将实时股价从43.04元/股瞬间打压至跌停价38.51元/股。市场人士分析，从中信建投闪崩时的成交数据，以及公司消息面、基本面并非发生重大变化的情况来看，闪崩可能是“乌龙指”所致。

　　不过，有圈内人士亦直言，这或许就是大资金“彪悍出货”，输入跌停价为了优先成交，只是市场买方短时承接无力，导致盘面出现惨烈一幕。

　　至于其他表现异常的券商股，也是各有各的“忧伤”。国联证券三季度业务表现不佳，或是昨日跌停主要因素。该券商三季报显示，报告期内公司实现营业收入13.65亿元，同比增长13.01%，归属于上市公司股东的净利润为4.59亿元，同比下降3.92%。

　　此外，券商股的经营“黑洞”也让投资人士心有余悸。此前，行业龙头中信证券及下属子公司对截至2020年9月30日的各项需要计提减值的资产进行了预期信用损失评估，本期计提各项资产减值准备合计人民币50.27亿元，超过中信证券2019年度经审计净利润的10%。10月30日晚，中信证券详细披露了公司信用减值的具体项目，涉及返售金融资产减值准备人民币35.18亿元，计提金额同比增加344.75%。

　　中金公司分析师指出，中信证券信用减值或主要来自股权质押及两融等融资业务，同时受第三季度债市波动影响，预计债券资产亦有部分新增减值。随后，两家券商不约而同下调中信证券的目标价格。其中，中金下调中信证券A股、H股目标价5%和8%，瑞信将中信证券H股目标价从23.6港元降至23港元。

　　记者接触的深圳私募人士也表示，近期券商股表现不佳有内因，也与临近年底机构调仓、注册制下新股密集发行等外因有关，“虽然目前证券板块PB(平均市净率)已降至历史低点，但这几年券商股极速扩容，业绩、市场表现均出现严重分化，板块齐涨的盛景注定不会再出现。”