结构性机会仍在机构风格

　　一、大势研判

　　昨晚欧美股市疯涨，估计不少人已预定一个涨停板。不过，A股历来独立，外围出了4条2，早盘仅高开意思一下，就明确表示，“我不跟”。随后，便戴着歌尔声学牌无线耳机，开着比亚迪新能源汽车横冲直撞，昨日强势的板块及个股猝不及防，纷纷丢盔卸甲。

　　芯片的中军与行业龙头韦尔股份大跌6%，昨日2连板的同益股份，开盘象征性高开上冲后，一路走低，全天振幅20%，也就是说早上无脑买入，收盘已经浮亏20个点。昨日赚钱效应爆棚，今日则剧情反转。板块整体分歧，但依然属资金偏爱的方向，个股结构特点明显。

　　从强势板块的次日表现来看，市场仍难逃昨日谈及的现象级魔咒：万亿成交、外资涌入、次日缩量、短期高点。今天成交9800亿，再度低于万亿，相比昨日缩量，而如果不是早盘恐慌杀出量来，可能更有对比性。

　　从纯技术角度来看，主要还是前方已是空头腹地，而多头在没有政策、市场、行业等因素支撑下，光凭一腔热血(情绪)，就想要击垮空头防线是很吃力的。何况，目前多头的后方不稳，跳空缺口太多始终是隐患。假如今天真的大高开，那么，今日的阴线与形态可能更难看。不过，好在整体上升趋势较为完好。如果这个魔咒还有效，那么，接下来指数估计要震荡了，可能要先回补下上周以来的缺口。

　　从玄学的角度来看，近几年临近双十一，股市的表现都不太好，18年、19年都是如此。有人调侃，双十一血拼了，都成尾款党了，股票有钱赚，赶紧卖出来付钱。由于双十一现在的规模越来越大，对应的付款规模也大，或有一定影响。但这种更偏向于心理，而无统计上佐证。不过，今天是双十一的前一天，又跌了，只能说是巧合。

　　市场这么一跌，自我快速降温，体现了内在运行的控制力。那么，指数大概还是要继续俯卧撑，结构性行情依然是主要特点。看看金徽酒、今世缘、山西汾酒等白酒股，还是涨不停，资金抱团不会因为短期市场热情高涨而改变。这也是我们一直强调，关注各行业、机构抱团的趋势大票。从基金考核的角度，抱团这类个股更有确定性。

　　科技、新能源下跌，但周期股表现较为突出。市场量能制约，只能玩这种跷跷板游戏。正如前文提及，在轮动中会产生套利机会，比如近期调整比较厉害的新能源汽车，午后就有资金去抄底做轮动，一度逼近跌停的江铃汽车收出大长腿。

　　而周期股如此犀利，一方面是机构抱团的趋势大票一直涨不停，比如万华化学、【扬农化工(600486)、股吧】、华鲁恒升等等，另一方面是基于全球经济复苏的逻辑，疫情影响，开工不足，但需求却旺盛，细分行业及产品不停涨价。

　　近期表现突出的除了化工化纤，铝制品也表现强势。包括外围暴涨的旅游、航空、院线等都是这个复苏的大背景，当然，我们国内疫情控制好，相关行业的股价早有反映，看美股炒A股，这类品种还需谨慎。

　　总体来看，市场无整体风险，机会还是结构为主，大资金扎推的科技、新能源、周期等还将轮动的形式表现，但更多集中在个股上，其中机构大票仍是重点。

　　二、主线分析

　　指数整体弱势，个股普跌，情绪由强转弱。板块方面，主要是消息刺激走强的品种，如机场、旅游酒店等，但持续性堪忧。昨日高潮的半导体大幅分化，部分资金转向白酒、光伏、锂电池、充电桩、化工、化纤等，新能源汽车整车、黄金则全天弱势。整体来看，市场仍然是轮动行情，可关注率先企稳的方向。

　　【科技/芯片】

　　昨日高潮后，今日出现较大分化，表现低于预期。正常来讲，如果市场足够强势，又要量能配合，应该是弱分化的结构才对。但从日内表现来看，选择的是弱的一面，这样，导致主线的持续性下降，机会将转向个股层面。从高度来讲，新洁能正常要一字板，但今天是弱于预期的。从首板角度，只有台基股份(炸板)，中间断层明显，市场风险偏好是降低的。

　　【周期/化工/化纤/农药】

　　券商认为，海外疫情加速，疫苗是远水难救近火。化工品价格上涨的广泛度将有显着提升，未来1年维度看，化工品都会有持续的环比复苏，化工将迎来新下一轮进攻。投资逻辑包括，国内、海外年底前的下游赶单需求有望集中释放；美国、欧盟、东盟和拉美等我国主要贸易对象进入补库阶段，将会带动我国化工品的出口量持续增加；海外市场供应链尚未完全恢复正常，化工企业开工率处于较低水平，而中国供应链齐全，企业多数复工，订单迅速向中国转移。而国内供应链齐全，企业多数复工，将充分受益海外需求的扩张。

　　(风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。)

　　（文章来源：万隆证券网）