大盘整体震荡整理 合力未完全形成

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数在周期上涨，而消费白马获利回吐共振的影响下，全天维持窄幅震荡。短期行情在板块、主体轮动的情况下，预计将会维持震荡整理为主。

　　二、市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为42，处于震荡区。结合情绪指数已经从12月09日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2020-12-18)。

　　三、偏差分析

　　周期板块在多杀多到位之后转涨，而机构抱团的消费白马则在冲高后有获利了结。由于板块对指数的权重影响相对平衡，因此在多空共振下，今天指数整体维持震荡整理。而对于短期行情走势，需要关注的是周期类板块是否有持续性，以及机构抱团板块在反弹至高位之后是否存在多杀多的风险压力。相信这也是当前投资者普遍关注的。

　　我们认为，周期类板块的反弹主要是外资持续布局推动的。而基于沪深股通三季度整体处于获利了结的阶段，进入11月份开始重新大级别做多周期类板块。基于规律的角度来看，外资中线持续布局标的一般会有持续性。因此我们认为，周期类板块仍然是逢低介入的标的，右侧趋势维持震荡偏强。而机构抱团板块方面，我们认为短期加速与年底业绩考核有关，规律上转向多杀多的风险较大。因此，短期行情面临结构性多杀多的风险是存在的。

　　整体上来看，我们的观点认为，随着周期类板块反弹至阶段性高位，增量减弱的概率加大。而机构抱团板块仍然面临加速冲高后多杀多风险，因此结构性减量大于增量或会导致市场在月底前后有回撤。但整体春季行情方面，我们认为机构有能力做多的情况下，市场多杀多后仍是左侧布局的重要时间窗口。建议关注左侧超跌的TMT，或有资金关注的军工概念。

　　（文章来源：万隆证券网）