主导板块反抽 短线关注低位补涨

　　一、市场观点可能存在偏差

　　主导多板块阶段性多杀多之后，强势反抽。市场仍处于震荡整理阶段，结构性机会为主。建议关注主导多板块强势反弹后的短线获利了结压力延续。

　　二、市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为64，处于中位区。结合情绪指数已经从01月18日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下，也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望(2021-01-20)。

　　三、偏差分析

　　近几个交易日市场对资金大规模南下的关注度明显提高，但另一方面投资者对这种资金流向港股的趋势是否能延续，是存在较大分歧的。认同资金会继续流向港股的主要逻辑是港股估值低，而A股核心资金估值处于高位；而否认资金会继续南下的逻辑则是认为港股的定价权在外资手上，因此国内资金南下的赚钱效应并不能持续，这会使得估值低位就是布局港股的逻辑证伪。

　　而从今天电气设备、医疗保健、汽车类表现强势的情况来看，间接也验证了在整体资金生态已经改善的情况下，前期主导多板块的浮筹消化将会以高位震荡的形式展开，并不会形成持续多杀多的风险。因此，结合A股主导多板块多杀多持续性有限，以及分流做多H股的趋势并不会持续加强，预计资金面对阶段性行情的结构性、波段性机会仍有支撑。

　　整体上来看，我们的观点认为，主导多板块将以高位震荡的形式消化浮筹为主。而一旦短线超预期继续加速，或将会导致存量资金选择多杀多的压力。而基于近期主导多板块超短线多杀多，对应超跌板块有增量资金配置的情况来看，我们认为处于左侧的板块更具有操作性。建议持股观望为主。

　　（文章来源：万隆证券网）