震荡弱势 关注超跌反弹

　　一、市场观点可能存在偏差

　　盘面上配置性质资金主导减弱，而交易性质资金整体处于降温的状态。预计当前行情更多是基于情绪面主导，短期还是处于震荡整理的状态，关注短线超跌反弹机会。

　　二、市场情绪监测

　　　　情绪指数目前读数值为23，处于低位区。结合情绪指数已经从02月21日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会。

　　三、偏差分析

　　外资多数交易日进入存量调仓的状态，而风险类热点资金近期出现比较明显的降温，再加上盘面风格上缺乏合力的主导多方向，使得整体行情表现相对弱势。从资金定性的角度来看，当前行情处于配置性质资金增量有限，而交易性质资金降低仓位的资金交易环境下，属于技术性休整的时间窗口。预计弱势整理不改阶段趋势维持震荡整理的判断，超短线仍可以关注超跌反弹机会。

　　我们认为，在新一轮中线配置性质资金重新进入加仓之前，行情的机会主要是阶段性题材为主。而另一方面值得关注的是，在新一轮中线行情启动之前，机构资金调仓换股并且盘面上抗跌效应比较明显的方向，可能将会成为新一轮中线启动的主要核心方向。因此，阶段策略上，建议主要是以控制仓位的情况下，应对热点题材机会为主。

　　整体上来看，我们的观点认为，目前行情已经进入中线资金建仓需求减弱，主要由短线活跃资金主导的阶段。预计情绪面错杀会带来短线反抽的机会。从历史规律的角度来看，中线资金进入休整阶段，一般是1-3个月左右。因此，乐观情况下两会前后还是会有行情反抽的机会。而大级别行情，可能需要二季度末期左右。中线建议关注数字经济、半导体芯片等科技类方向。