华商基金：持续看好新能源车与光伏行业

　　 1月11日华商基金发文称，展望2021年的投资，将继续看好需求旺盛下的电池企业和具有潜在利润弹性的环节。新能源汽车业有望开启中游电池环节的红利期；随着新技术和新规格的发展，光伏工业有望进一步降低发电成本，为率先迎接变革的领先企业带来超额利润和竞争优势。

　　 华商基金表示，对于新能源汽车行业，从销售方面来看，2021年中国市场新动力产品的不断升级，传统汽车公司的创新，公共领域电气化的重启，有望推动新能源汽车销售的拐点；放眼海外，欧洲市场的碳排放和税收调整等多种手段保持了新能源汽车销量的高速增长。美国市场可能迎来产品周期叠加政策修复驱动的电气化转折点，全球销售有望共同实现。

　　 从供需方面来看，2021年全球电气化共振频率相同，新能源汽车需求加速，为产业链带来新一轮增长机遇。中国供应链企业具有全面的制造优势和国际管理能力，以电池技术创新引领发展趋势，未来仍将释放增长潜力。

　　 华商基金研究员陈夏琼，表示，在需求旺盛的情况下，他将继续看好电池企业和具有潜在利润弹性的环节。新能源汽车工业有望在未来开启中游电池环节的红利期。同时，在行业的高景气阶段，可以关注具有潜在价格弹性或利润弹性的环节。这些包括六氟磷酸锂和铜箔，它们的膨胀周期长，2021年的产能紧张。前期竞争激烈导致盈利能力低，2021年与运营杠杆挂钩，如铁锂阳极等。

　　 光伏，华商基金认为，技术进步和规格发展是重要变量。根据陈夏琼的分析，光伏已经成为世界上许多地方最便宜的能源来源之一，世界上大多数地方已经实现了互联网的平等接入。中国现在正处于全面平价的关键阶段；政策方面，中国提出了碳中和的长期目标，欧和美国家也在疫情后出台了政策。光伏的项目投资已成为推动能源转型、振兴经济的重要举措。在此背景下，光伏行业在2020年启动了一轮大行情，估值明显提升。

　　 展望2021年，新的技术进步和规格发展，如异质结和大尺寸，预计将进一步降低光伏的发电成本，并为率先迎接变革的领先企业带来超额利润和竞争优势。同时，商业模式的转变也值得关注，预计2021年行业各行业的垂直整合趋势仍将保持。此外，光伏工业产能紧张的一些环节也有望带来产量和价格的上涨机会。

　　 (文章来源：中国证券网)