机构论市：资金避险情绪升温 重点关注两大投资方向

　　　　和信投顾：资金避险情绪升温 重点关注两大投资主线

　　【盘面观点】

　　三大指数早盘震荡上行，创业板指较强盘中涨逾1%，两市个股普跌，个股大幅分化，目前处于下跌状态的个股近2800只，市场缺少具备合力的热点，午后三大指数震荡走弱，市场依旧分化明显，个股普跌，涨幅超9%个股仅50家，市场赚钱效应较差。

　　盘面上看，养殖业板块冲高后维持强势，天山生物大涨20%，中水渔业涨停，牧原股份午后也一度封板；稀土永磁概念低开高走，大洋电机、盛和资源封板；景点旅游板块盘中拉升，众信旅游触板，大连圣亚涨8%；银行股整体活跃，其护盘作用，午后造纸板块冲高。

　　半导体、光刻胶板块整体跌幅居前，敏芯股份、南大光电、上海新阳、捷捷微电等跌逾10%；国防军工概念全天持续下行，科思科技、【新劲刚(300629)、股吧】跌7%，航天动力、广联航空、中航沈飞等纷纷大跌；另由于市场题材散乱，资金趋于谨慎，资金无明显的进攻方向，叠加市场高度板将至3板，表明市场活跃资金进攻意愿降低，整体看，节前资金表现谨慎，资金流向农业、白酒等板块，避险情绪升温，要注意短期市场风险。技术层面看，沪指虽然小幅放量，重回4000亿上方，但未达到我们所提的最低要求4500亿，成交仍显不足，所以未突破短期阻力3536-3566区间，短期再次向下回探的概率增加，所以维持早盘观点不变，短线逢高减仓或调仓换股为主，静待指数回调的低吸机会，方向上，重点关注以稀土永磁为代表的涨价概念和以避险为主的大消费方向。

　　【消息面】

　　1、华为、北汽新能源合作车型“华为版”4月发布 11月上市

　　记者从北汽新能源获悉，华为与北汽新能源合作的“华为版”车型将于今年4月发布，11月上市。此外，北汽新能源IMC架构方面，BE21平台将有阿尔法t和s二款车型推出，之后会有基于BE22平台产品推出。

　　2、总投资超150亿元 15个生物医药项目集中签约上海临港新片区

　　今日，临港新片区举办“2021年生物医药产业项目集中签约”仪式。本次签约活动，包括和铂医药、心玮医疗、劲方医药等在内的一批重量级生物医药企业集中落户新片区，15个项目涵盖创新生物药、重点疫苗、高端医疗器械、CRO/CDMO服务等多个领域，总投超过150亿元。临港新片区党工委副书记、临港集团党委书记、董事长袁国华对外透露，自2019年8月挂牌成立以来，新片区生物医药产业已落地项目50余个，投资额208.6亿元。

　　　　巨丰投顾：近3年新高 A股这个板块逆势飙升 还能上车吗？

　　观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，市场春季行情如火如荼，市场赚钱效应已然开启。而连续上行后，尤其是三大指数本年主升之后，要注意趋势性行情短期的暂停，考虑适当调仓换股下轻指数而重个股。

　　今日，两市开盘后震荡，在前两日的基础上，中小创继续反弹，深成指也一度冲高。而权重股相对低迷下，沪指走势相对较弱。不过，指数运行过程中，板块继续轮动，个股表现相对活跃，市场整体热情依旧。而相比此前机构抱团现象，近期超跌个股以及低估值品种的表现反而强烈。

　　值得注意的是，1月底的调整以来，市场重心不断下降，但银行板块反而逆势飙升，今日盘中更是强势上行刷新年内新高，同时银行板块指数也创下近3今年来新高。不仅仅是指数，优质银行上市公司在近期的表现中也是可圈可点，招商银行1月以来就在不断刷新年内新高，股价更是创历史新高。而业绩公布之后，平安银行也是连续走强，股价也迎来历史新高。

　　不过，并非所有银行股都在拉升以及创新高，除了部分优质银行公司之外，包括传统四大行以及多数股份银行股价还在区间内震荡。那么，他们还有上行的潜力吗？

　　实际上，去年12月以来，我们多次提示过银行股的低吸以及底仓配置的机会，而银行板块上行的逻辑，核心的就是经营的改善以及业绩的拐点。一方面，随着经济加速复苏，去年让利实体的压力逐步减小，而经营也逐步改善；另一方面，去年下半年以来，业绩逐步回升，也有望迎来业绩的拐点。此外，最核心的还有一点，就是银行板块的估值达到了历史的极低位置，在经济复苏之下，板块估值修复的需求也比较大。

　　同时，进入到2021年，政策不会过度收紧，全年经济复苏预期依旧，银行板块整体受益，而业绩拐点之下，大行业绩有望继续回升，其他优质银行的营收和利润也有望保持良好状态。所以，对于银行板块，尤其是大行以及优质银行，股价仍有继续上行的支撑和提振基础。此外，去年10月份，中金公司也对银行股做了预判称，未来A/H银行板块有60%左右的上涨空间，叠加喜马拉雅等投资机构对银行股的大举建仓，不难看出机构对于银行股的未来也是比较的乐观。

　　回到盘面上，近期市场整体缩量震荡为主，这也比较符合此前预期以及春节前市场的历史规律。不过，随着春节的临近，市场交投热情可能会降低，但个股的机会可能会交替反复，市场更适合于进行个股博弈。

　　整体上，在指数的调整过程中，需要适当考虑调仓换股的时刻。不用刻意减持，只需要对标的进行调换。接下来市场的配置可能需要略作调整以应对市场的变化，尤其是要关注低位、低估值品种。毕竟随着经济的复苏以及加速复苏，估值回升的趋势是明显和明确的，但很多高估值品种经历资金的拉动之后，目前也只能依靠业绩支撑，而如果业绩和估值不能很好的匹配，那么继续上行的空间值得商榷。但相反，很多低估值滞涨品种，目前仍有修复的空间和动力，显然资金也会寻求新的价值标的，银行等品种还是需要多多留意。