私募普遍预期A股市场大概率企稳

　　 在市场情绪稳定和复苏等因素的推动下，上周(日3月22日至3月26日)，a股市场先跌后涨，触底反弹。其中，上证综合指数、沪深300指数、创业板指数等主要股指均在跌至此前低点后迅速上涨。从众多私募机构的战略分析来看，私募行业对a股市场短期企稳抱有乐观预期。

　　上周A股探底回升

　　 从上周主要股指的具体表现来看，截至上周五收盘(3月26日，日)，上证综合指数、深证成指、中小板指数、创业板指数、沪深300五大指数分别微涨0.40%、1.20%、0.58%、2.77%和0.62%。进一步，从市值风格来看，上周上证50、沪深300等大盘股风格指数的增速大致与中证500、中证1000等中小市值指数持平，说明目前a股市场在个股市值风格上的表现相对均衡。具体到个股涨跌，数据显示上周两市共有4226只股票在交易，共上涨2171只；在上周五整体市场走强的背景下，日的股票数量升至3180只。

　　 市场估值方面，数据显示，截至上周五收盘(整体法)7大a股指数(上证综合指数、深证成指、中小板指数、创业板指数、上证50、沪深300、中证500)的市盈率分别为15.5倍、30.1倍、31.8倍、59.5倍、13.5倍、15.5倍、25倍。其中，上证50指数和其他权重股的市盈率一直处于历史低位。

　　调整或接近尾声

　　 关于目前a股市场的整体运行趋势，星石投资表示，从三个方面分析，春节后的本轮市场调整即将结束。一是核心资产估值风险已经释放，未来业绩有望分化。有真实业绩支撑的个股，可能回归上行趋势；第二，在经济持续复苏的背景下，上市公司第一季度报告的整体表现有望强化企业利润持续提升的投资逻辑；三是无风险加息的扰动效应被钝化。自2008年3月8日以来，日，出现了近400亿元的北行资本净流入，这表明一些主流基金改变了对市场前景的看法。

　　 泊通投资董事长卢洋，表示，经过春节后a股市场的一轮调整，从指数层面来看，市场的整体估值水平已经下降到了一个被低估的区域。很多个股在估值难以继续下跌的情况下，需要更加关注企业未来的利润驱动。

　　 翼虎投资进一步指出，在此前的调整之后，a股市场出现了企稳的特征。虽然现阶段市场干扰因素较多，个股盈利效果不明显，但经过这轮回调，白马股等市值较大的核心资产板块短期下行势头明显不足。因此，目前的a股市场可能已经迎来了一个阶段性的操作时间窗口。

　　 据国内某第三方机构最新监测统计，截至日最新一期净值公告(3月12日在日，由于合规函等原因，私募产品净值数据明显落后于公募产品)，内资股私募平均持仓79.89%。尽管该头寸较上周减少了1.04个百分点，但仍处于2020年初以来的绝对高位。从最新持仓情况来看，国内私募机构对a股市场前景的整体预期还是比较积极的。