创金合信基金皮劲松：2021年医药股投资逻辑清晰 看好四大领域机会

　　 3月30日，创金合信健康产业股权证券投资基金(以下简称“基金”)发布2020年度报告。年报显示，截至2020年底，基金a股和c股的净增长率分别为89.62%和88.29%，同期业绩基准收益率为45.34%。该基金的基金经理皮劲松，表示，2020年，该基金将遵循“以合理的价格投资于快速增长的好公司”的策略，并密切关注业绩主线。在2021年国内外经济共振的背景下，医药股的投资逻辑依然清晰，创新和需求升级有望带动医药行业稳定发展，看好创新药及相关产业链、医药消费、医药零售，医疗器械等领域的投资机会。

　　 回顾2020年的投资运营，皮劲松在年报中表示，2020年申万医药指数上涨51.1%，在申万， 28个子行业中排名第五，延续了2019年的良好表现。具体而言，上半年，在疫情背景下，医药行业抗风险属性明显，市场表现突出；下半年，随着国内疫情得到控制，受疫情影响的行业有望好转。此外，医药股相对估值偏高，板块表现疲弱。在这样的市场形势下，皮劲松表示，基金仍然遵循“以合理的价格投资于快速增长的好公司”的策略，专注于上半年的业绩主线，控股公司受疫情影响较小，一些目标也实现了加速业绩，导致基金净值走强。

　　 展望未来，皮劲松表示，目前，国内经济继续回升，海外接种进程也在加快。国内和国际经济更有可能产生向上的共鸣。目前国内信贷环境还是不错的。虽然部分板块估值较高，但随着竞争格局的优化，优质公司可以依靠业绩增长消化其估值。具体到医药行业，皮劲松认为，该行业仍有一定增长，预计仍将呈现结构性市场，投资逻辑仍清晰，创新和需求升级推动医药行业稳定发展。

　　 “2021年，高值耗材和集中采购政策可能会正常实施。市场对此已经有充分的预期，短期内会有一些公司的阵痛，但长期来看，这将使行业落后的产能迅速清晰，创新型公司会获得更高的溢价。2021年，我们看好创新药及相关产业链、医药消费、医药零售，医疗器械等受政策影响较小的领域。”皮劲松说。