中国银河证券维持电子行业推荐评级：功率半导体景气度向上 国内产商扩产趋势明显

　　 4月23日，中国银河证券发布了一份研究报告，称其建议(维持)电子行业的评级。最新进展概述：1 .功率半导体的繁荣程度呈上升趋势，国内厂商扩张趋势明显。新能源汽车，手机快充、风电，光伏等下游地区快速增长，带动以MOSFET和IGBT为代表的功率半导体需求持续增长。据HIS预测，2021年全球功率半导体市场将达到441亿美元，同比增长4.5%，中国功率半导体市场将达到159亿美元。由于晶圆制造能力不足，功率半导体市场供不应求。英飞凌， 意法半导体、安森美、士兰微等主流厂商都经历过功率半导体产品涨价、交货周期延长的现象，最长交货周期接近一年，涨价幅度达到10%-30%。国内厂商扩张趋势明显。我们认为，在当前全球功率半导体市场高度繁荣的情况下，本地功率半导体产业链有望加快产品的市场扩张，提高产品的价值或出货量，充分受益于行业增长和国内替代红利。2。苹果举行春季新产品发布会，搭载MiniLED的iPadPro是最大亮点。我们相信，本次发布会的新产品基本符合市场预期，没有任何惊喜。第一次搭载MiniLED屏幕的IPadPro是最大亮点。苹果使用10000多个迷你led，共有2596个局部调光区，实现了超高对比度和亮度，综合图像质量明显提高。售价方面，新款MiniLED版iPad(12.9寸)起价8499元，与2020版相比仅600元左右，市场前景良好。虽然苹果MiniLED的主要供应商是台和韩国厂商，但在苹果的示范效应下，MiniLED的渗透有望加快，建议关注三安光电(600703)等产业链相关企业。SH)，华灿光电(300323。深圳)和国星光电(002449。SZ)。行业配置角度：在5G终端和汽车电气化需求旺盛的推动下，电子行业的盈利能力将在2021年加速，并保持“推荐”评级。在功率半导体方面，建议关注闻泰科技(600745。SH)，华润微(688396。SH)，【斯达半导(603290)、股吧】(603290。SH)，士兰微(600460。SH)和新节能(605111。SH)。在消费电子，建议关注立讯精密(002475。深圳)和歌尔股份(002241。SZ)，其估值已被调整回中长期平均值减去一个标准差。在展示方面，建议关注全球领军人物京东方A(000725。深圳)和TCL科技(000100。SZ)；在国内半导体替代方面，建议关注中芯国际(688981。SH)和华虹半导体(1347.HK)在铸造领域；闻泰科技(600745。SH)和澜起科技(688008。SH)在设计领域具有核心竞争力等。在汽车电子，建议关注舜宇光学技术(2382。香港)，韦尔股份(603501。SH)，联创电子(002036。深圳)，华阳集团(002906。SZ)等。风险预警：MiniLED普及率低于预期，半导体需求低于预期。