巨丰投顾：“黑三股”暴跌 A股周期行情见顶了？

　　 观点：滞胀和过热的信号逐渐释放。虽然经济复苏仍在加速，但已进入后期。随着经济复苏进入后期，流动性边际收紧，接下来的大幅收紧也将是一种趋势，这对股市来说不是好消息。而且经过2月中旬以来的下跌，市场牛市格局有望发生较大变化。牛市还没有结束，但已经进入牛市后期，整体机会不明显，要注意局部板块和局部牛市机会。

　　 今日资源类股大幅低开，沪和深双双走低，随后波动下行，延续4月30日以来的调整趋势。整体来看，板块几乎全军覆没，其中“黑三”股(有色金属、煤炭、钢铁)暴跌，资源类股密集下跌，明显拖累市场。在市场低迷的情况下，餐饮表现抢眼，其中白酒大部分股票走强，而青青裸酒涨停，【大湖股份(600257)、股吧】， 皇台和金种子酒葡萄酒行业大幅上涨。贵州茅台在连续下跌后一直在反弹。

　　 5月10日大宗商品集体暴涨！面对期货市场的激烈上涨趋势，国内三家商品交易所在当天收盘后发出催款函，告知当日增加热门交易品种交易保证金和交易费的要求：如：如前一期要求，螺纹钢Rb2110合约交易费调整为成交额的万分之一，热轧卷钢Hc2110合约交易费调整为成交额的万分之一。

　　 其实昨天就有人指出，对于资源类股来说，上涨不是第一天，也不会是最后一天。不过最近的上涨导致热钱大幅介入，媒体也开始广泛报道，这是危险的，至少短期热度肯定会下降。但从趋势来看，资源类股市场尚未结束，是否会迎来大周期，还需进一步观望。

　　 回到盘面，在市场低迷的时候，白酒股市力挽狂澜，随着多只股票涨停和贵州茅台，的拉升，指数见底，医药股的持续反弹也提振了市场。其实消费的领先品种还是可以适当跟踪的，更何况消费穿越多头和空头的能力，至少消费对经济的贡献和消费的回升对上市公司还是有推动作用的。当然，目前很多品种估值还是比较高的，不如看看龙头品种，大部分品种建议保持观望态度。

　　 总体而言，经济复苏保持不变，流动性保持稳定，市场利好趋势没有改变，目前不存在系统性风险。而且经过之前的集中杀盘和反复磨盘，市场集中风险释放，结构性市场已经启动，部分板块和部分个股的牛市仍在上演。建议投资者少关注指数，多关注个股，积极把握板块和个股的机会。对于估值低、表现强的品种，仍然是主要配置方向，而对于增长估值高的品种，不建议重点配置，甚至远离。对于表现不佳的品种，不建议参与炒作。