港股企稳反弹 科技股走强提振市场人气

　　 港股上周企稳反弹，恒生指数大涨，前两个交易日突破120根天线，随后呈现波动格局。在短期内，有60个天线在顶部和向下的信道线路抑制，而恒指看起来暂时在29，000点。科技板块上周继续走强，恒生科技指数连续四天上涨。在第一份季度报告的披露期内，对业绩的积极展望提振了股价。

　　 上周，外部市场充满波折。首先，通胀风险扰乱了市场。美股前三天表现低迷；随后受首次申领失业救济金人数创新偏低影响，叠加科技股季度业绩好于预期，美股企稳回升。然而，美联储会议纪要中提到的风险频率明显增加，存在较高的资产估值风险。虚拟货币近日大幅下跌，商品市场受到追捧。市场仍存在不稳定因素。

　　 从恒指牛熊证券的资金流来看，截至上周四过去5个交易日，恒指牛正净流出约4282万港元，恒指郑雄累计净流入约3145万港元，显示出继续反弹的巨大意愿。在个股资金流量方面，截至上周四过去5个交易日，阿里相关认股权证和牛证收到资金净流入约6198万港元，是资金流入最多的股票。在产品条款方面，市场上最活跃的阿里认购证是中期超价条款，行权价在228港元至249港元之间，实际杠杆约为7.5倍至8.8倍。此外，小米在认购证和牛证期间获得约1，444万港元的净流入。基金关注中长期和长期超价条款，行权价格在29港元至31港元之间，实际杠杆约为5.8倍至6.2倍。至于卖空资金流动方面，友邦的相关买入返售证及持有证在此期间录得约969万港元的净流入。

　　 引伸波幅场外交易期权普遍下跌以三个月公布的场外交易期权为例，恒指引伸波幅下跌0.3%，波幅点至下跌16.5%，国有企业指数引伸波幅下跌0.5%，波幅点至下跌17.0%。个股方面，汇丰引伸波幅上涨0.2%，波幅点至上涨22.3%。港交所引伸波幅下降0.9 波幅点至下降25.7腾讯引伸波幅下降1.5 波幅点至下降27.1 中海油引伸波幅下降1.0 波幅点至下降31.9 引伸波幅in  友邦下降1.1 波幅点至in  28.4 引伸波幅in  http://10022平宝的引伸波幅下降了1.2%，波幅点至下降了19.8%，美团的引伸波幅上升了0.5%，波幅点至上升了44.7%，阿里的引伸波幅下降了3.1%，波幅点至下降了30.5%。

　　 权证市场的引伸波幅指数在一周的上涨后普遍下跌。港股在释放恐慌情绪后，短期内可能有机会企稳，引伸波幅可能进一步承压。不适合用权证来配置一些前期表现比较波动的股票，比如短期领先的科技股。对于一些传统的经济类股来说，关联权证的引伸波幅变化不大，一般维持在较低水平，使得关联权证的杠杆效应更高，更适合配置标的的短期走势。在牛熊证方面，个股波动率略有收窄，适合利用牛熊证捕捉短期机会。从战略上来说，可以用较少的资金配置回收价格距离较近的牛熊证，持有时间较短。或者放弃一些杠杆，选择回收价格远的产品，采用中线投资策略。