摩根士丹利华鑫基金王大鹏：在高景气行业中甄选估值与业绩增速相匹配的优质个股

　　摩根士丹利华鑫基金研究管理部总监王大鹏近日接受记者采访时表示，与好公司为伴，集中、长期持有持续成长的优质公司是获得超额收益的主要来源。

　　对于近期市场，王大鹏认为，全球疫苗接种进程加快，经济复苏的确定性进一步提升。投资方向方面，他仍看好医药、食品饮料、家电、消费建材等大消费板块的投资机会。

　　王大鹏进一步分析，医药行业需求刚性，人们对生命、健康、美丽的追求是无止境的，中国老龄化的趋势难以扭转，民众也希望活得更长，活得更有质量。目前发达国家卫生支出在GDP中的占比在10%以上，而美国更是超过15%，中国的占比不到7%，仍有较大差距。加上医药领域新上市的公司越来越多，将产生层出不穷的机会。

　　王大鹏指出，食品饮料行业商业模式良好，品牌溢价不断强化，行业格局稳定，新进入者难以颠覆现有龙头公司，行业龙头企业的自由现金流很好，竞争优势会越来越强。同时，长期受益于消费升级，行业还有继续提价的空间。

　　在家电行业中，王大鹏更为看好白电。由于该产业链的中国公司都具备全球竞争力，并且行业有很强的规模效应，龙头公司的地位或将难以撼动。

　　此外，他认为，随着下游地产开发商份额进一步集中，消费建材和家居行业的龙头企业份额将提升，下游精装修占比提升也有利于市场集中度的提高，大行业小公司的格局将发生改变。

　　A股市场经历了连续两年的结构化行情后，王大鹏强调，大消费赛道的个股选择还需更加注重增长确定性及性价比，在高景气高成长的行业中甄选估值与业绩增速相匹配的优质个股。