兴业证券王德伦：A股市场处于长期向上通道中 下半年看好科技成长方向

　　兴业证券研究院院长助理、策略研究中心总经理王德伦6月16日在兴业证券2021年中期策略会上表示，A股市场处于长期向上通道中，下半年看好科技成长方向，周期股行情也没有结束。

　　王德伦强调，影响行情节奏较关键的因素在于投资者对市场短期流动性的预期，这一预期的变化可能来自于内部政策基调上的变化，也可能来自于海外以美联储为代表的央行表态。这将是对市场节奏，甚至是风格层面产生变化的关键因素。

　　“从基本面情况来看，全球经济持续恢复，上市公司企业盈利保持高速增长，股市正收益有保障。”王德伦表示，2020年11月份，全球资金开启回流风险资产(以股票为代表)阶段。从历史经验来看，持续时间20个-30个月不等。

　　王德伦称，A股市场的资金基本维持总体平稳、而外资继续流入的格局。今年外资净流入2千亿元，是超出市场预期的，但也确实符合之前提到的开放红利的逻辑。

　　配置策略方面，王德伦指出，下半年主要看好产业与政策相结合的科技成长方向。主要聚焦在以万物智联的AIoT、医药、新能源链条、智能驾驶、高端制造设备等。另外，全球经济在持续复苏，下游需求旺盛的有色、化工等细分领域值得关注。

　　除了成长方向，王德伦关注的主线还有高分红主线，“这对于绝对收益的投资者，包括长期的保险资金和银行资金来讲是不错的，长期负利率的形势下，高分红的板块其实具备比较好的配置价值，重点关注银行、房地产、供应事业、煤炭等行业。”此外，王德伦还建议投资者关注出口主线。