科技股有望引领恒指突破震荡区间

　　港股上周先抑后扬，恒生指数整体延续震荡格局。电子消费、新能源汽车、体育用品等板块表现强势，但医药、地产、保险等板块走势较弱。当前恒指依旧处于多条均线之下，预计短期仍将围绕29000点震荡，但仍可期望大型科技股强势回归，带领恒指突破震荡区间。

　　外围市场方面，上周美股三大指数走势分化，道指表现最弱，连续多日收阴；而在科技股普涨的带领下，纳指表现强劲。市场聚焦美联储货币政策的变化，上周议息结果偏向于“鹰派”，或将对风险资产走势带来压力。

　　恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，恒指牛证共获得约8281万港元资金净流入，恒指熊证则累计出现约5572万港元资金净流出。个股看多资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，腾讯的相关认购证及牛证共获得约5760万港元资金净流入，为资金流入最多的个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行使价约690港元附近的中期价外条款，实际杠杆约11.0倍。另外，美团相关认购证及牛证期内获得约2248万港元资金净流入，资金留意行使价345港元至365港元附近的中长期及长期价外条款，实际杠杆约6.0倍至7.2倍。看空资金流方面，期内比亚迪的相关认沽证及熊证共获得约2128万港元资金净流入。比亚迪认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约172港元附近的中期价外条款，实际杠杆约4.1倍。

　　场外期权引伸波幅普遍下跌，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅维持于15.4%的水平，国企指数的引伸波幅上升0.1个波幅点至15.9%。个股板块方面，汇丰的引伸波幅下降0.1个波幅点至18.6%，港交所的引伸波幅下降0.5个波幅点至22.2%，腾讯的引伸波幅下降1.0个波幅点至23.7%，中海油的引伸波幅下降1.1个波幅点至32.8%，友邦的引伸波幅上升1.2个波幅点至24.1%，工行的引伸波幅上升1.2个波幅点至18.8%，小米的引伸波幅下降0.2个波幅点至35.9%，平保的引伸波幅上升0.1个波幅点至17.7%，美团的引伸波幅下降2.2个波幅点至42.0%，阿里的引伸波幅下降1.2个波幅点至26.1%。

　　权证市场引伸波幅变化各异，年期较短的权证引伸波幅持续下跌，年期较长的权证引伸波幅大致稳定。新经济股的相关权证引伸波幅处于近期较低水平，提高了权证的杠杆效果。近期港股交投气氛较为平淡，预计权证的引伸波幅下跌趋势仍将持续。如果标的股价没有明确方向，目前市况不太适合利用权证来部署中线投资策略，较大概率会浪费时间值和承担不必要的引伸波幅下跌风险。即使采取短线策略，由于标的波幅不大，入市前需衡量风险回报比，不应急于在风险比回报高时入市。(本文并非投资建议，也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失，作者及法国兴业一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议。)