艾华集团上半年净利润增长31% 电容器行业景气度看高一线

　　8月3日晚，艾华集团披露2021年半年度报告，今年上半年营业收入15.14亿元，同比增长40.47%；净利润2.32亿元，同比增长31.47%。艾华集团投融资总监刘聪颖表示：“电容行业景气度持续提升，下游工业类客户订单迅速提升，推动主营业务销售大幅增加。我们抓住机遇开拓新市场，销售规模和利润均有增加。”

　　除艾华集团外，江海股份、风华高科等电容龙头企业也在布局新能源、先进储能、通信及消费电子等新兴市场。有观点认为，全球电容行业面临疫情冲击导致的供求错配，已在酝酿新一轮提价，部分订单转向国内，叠加国内下游产业蓬勃发展，将共同推高电容行业景气度，对国内厂商业绩带来实质性利好。

　　电容行业龙头企业开拓新兴市场

　　“在服务好已有客户的同时，我们重点开拓新能源、光伏、工业控制、新能源汽车等新市场。为把握客户的定制需求，安排工艺工程师下沉到各事业部，确保技术对生产工艺负责，保证理论、技术和品质管控三者同步。”刘聪颖补充道，“我们正在积极配合下游客户的国产化供给行动，在电容供应链上开展强链补链措施，以稳定并优化电容供应链为主要目标。牢牢抓住电容供应链核心环节，增强电容供应链面对各类冲击和压力时的韧性。通过材料自给和采购中心灵活调配，预计可实现全年电容供给基本维持紧平衡。”

　　申万宏源电子行业分析师杨海燕并表示：“根据Paumanok统计数据，在铝制电解电容领域，艾华集团排名升至全球第四，国内第一。艾华集团瞄准高端产品及新应用领域，构建核心原材料、生产设备及相关管理软件的全产业链优势，化成箔自供率大幅度提升，实现高于同行业的毛利率。我们在首次覆盖中给予艾华集团‘买入’评级。”

　　对于景气度向好的国产电容行业，中南大学材料工程学教授、博士生导师熊翔表达谨慎乐观态度：“近年来，随着中国电容行业密集程度提高，其专业性和上下游配套能力也随之提升。目前，虽然国产电容行业存在中低档产品比例高，高档产品依靠进口的问题，但是国产电容正在逐步缩小与进口电容之间的差距。”

　　中国电子元件行业协会秘书长古群认为，顺势而上的窗口期已到：“由于新冠肺炎疫情控制得当，国内电容厂商已恢复生产，吸引部分订单转移到中国。5G通讯、手机快充、新能源、计算机设备等电容下游行业形势良好，带动国产电容迅速崛起。以铝制电解电容为例，我们预计2021年，全球铝制电解电容市场规模将达到539.7亿元，同比增长5.6%，全球铝制电解电容需求量约为1410亿只，同比增长6.7%。在订单转移、产能集中、技术进步的共同推动下，国产电容行业的顺势崛起已经水到渠成。”

　　不仅艾华集团瞄准新领域发力，江海股份、风华高科等电容行业龙头企业也攒足力气发掘新兴市场，并对电容行业后市看高一线。江海股份副总裁兼董事会秘书王汉明在回复投资者调研时介绍相关情况：“我们的超级电容处于满产状态，已用于智能三表、汽车ETC，风电变桨、智能电网改造、轨道交通等领域。我们和金龙客车合作的公交车项目将在8月份下线试跑。当前，我们旗下三大类电容产品在先进储能领域均有应用。综合上述情况，预计未来3到5年，公司主营业务将保持20%至30%收入增长，保持30%左右的利润增长。”

　　7月中旬，风华高科发布2021半年度业绩预告，预计实现归母净利润4.7亿元至5.2亿元，同比增长84.74%至104.40%。天风证券电子元件行业分析师张健积极评价风华高科：“风华高科当前已取得一系列进展。月产56亿只片式电容的技改扩产项目已于2020年四季度顺利达产；月产450亿只高端电容基地项目已完成固定投资29.88亿元。2020年，风华高科国内外授权发明专利69件，超过20项技术与产品填补国内空白，2000多款高端阻容产品通过战略客户认证，实现部分产品自主化。我们认为，风华高科专注主营业务，研发投入有阶段性成绩，新产品具有竞争力，已步入业绩释放期。”

　　三季度或迎电容提价潮

　　连日来，由于马来西亚疫情未见好转迹象，市场预计该国的全面封锁在短期内很难解除，相关厂商的产能受到极大限制。这种情况扰乱了本来就收紧的电容供应。在需求旺季的来临之际，马来西亚工厂生产被迫中断，致使下游客户被迫在全球火速寻找可替代供方，进一步推升电容价格。有媒体报道，全球前三大铝制电解电容供应商佳美工、尼吉康、红宝石三大厂已将原先规划的9%至12%涨价幅度，提升为10%至15%，延长交货期且有选择的预收下游大客户定金。江海股份在接受机构调研时也表示：“目前，铝制电解电容交货期较同期都拉长，其中焊针式产品交期更长。”

　　7月30日，JEITA公布统计数据，由于欧美对电容需求暴增，带动日本电子零件厂全球出货金额较去年同比增长39.4%，5月份单月出口金额达到3250亿日元，出口金额连续9个月实现正增长，月出货额连续9个月突破3000亿日元大关，增幅创出JEITA历年以来最好成绩。

　　东方证券电子行业分析师马天翼分析上述情况，认为全球电容行业已在酝酿新一轮提价。他表示：“受疫情影响，全球铝制电解电容已面临供求错配的严重局面，交货期不断延长，严重影响下游客户的需求释放。随着原料成本上升、下游旺季到来，预计今年三季度将有一波提价潮，可能率先从日本厂商的铝制电解电容开始，随后扩散到全球范围内的薄膜电容、片式电容等领域。当前，我国终端用户加速转向国内铝制电解电容厂商，发展空间巨大。同时，受益于电动汽车、充电桩、风能和太阳能发电、电力变频、智能制造等行业的强劲需求，各类电容需求均表现旺盛。国产电容厂商将掌握部分市场话语权，有望充分享受行业成长、订单转移、国产替代等积极因素带来的红利。”