沧州大化上半年净利润同比扭亏为盈 共聚硅PC产品引市场关注

　　8月5日，【沧州大化(600230)、股吧】披露半年报，公司2021年上半年实现营业收入12.04亿元，同比增长106.37%；净利润1.75亿元，同比扭亏为盈。公司上年同期亏损1.65亿元。

　　中钢经济研究院首席研究员胡麒牧在接受记者采访时表示：“沧州大化绝大部分业务都是TDI及相关产品，由于TDI广泛用于家装、汽车领域，受下游行业运行景气的带动，TDI无论是需求量还是价格都出现明显上行。因此，今年上半年一方面公司营收实现翻番，另一方面，在TDI产品价格上涨的同时，上游原料成本变动不大，因此产品利润率出现大幅上升，这也是今年上半年能够扭亏为盈的重要原因。”

　　业绩受益TDI价格上涨

　　沧州大化主营业务产品包括TDI(甲苯二异氰酸酯)产品、烧碱产品。公司目前拥有年产15万吨TDI、16万吨烧碱、13.5万吨硝酸、10万吨聚碳酸酯装置，是以TDI为主导产品的大型综合性化工企业。

　　TDI主要应用于软泡、涂料、弹性体、胶粘剂。TDI产品最主要的消费行业主要集中在软体家具、涂料、汽车等行业。

　　目前国内TDI产品生产企业有8家，分别是上海科思创、上海巴斯夫、万华化学、巨力化工、沧州大化、甘肃银光、福化工贸、辽宁锦化(装置停产中)。据了解，2021年中国TDI产能约137万吨。

　　TDI产品目前占沧州大化总营收的90%以上。公司上半年实现TDI生产8.18万吨，销售均价1.24万元/吨，去年同期销售均价0.89万元/吨，同比上涨39%。公司TDI及相关产品平均毛利率达到了22.68%，产品毛利率较去年同期提升49.54%。

　　今年上半年整体TDI市场具有高景气度，年初TDI价格从1.23万元/吨(含税)上涨到1.8万元/吨(含税)，经过两个月短暂上扬后，从3月份开始随着海外两大主力装置陆续开车导致出口销量萎缩。市场价格从3月中旬的1.8万元/吨(含税)下滑至6月底的1.3万元/吨(含税)。

　　TDI价格的上涨为沧州大化的业绩提供支撑。沧州大化表示，报告期内，TDI销量、价格均高于去年同期，导致营业收入升高。进入2021年，公司密切关注国内外经济形势走势，及时了解TDI国内外主要装置生产运行情况，公司调整销售策略，确保在价格相对高位加快、加大出货量；并围绕周边高利润区域销售为主，不断提高散水占比，同时通过海陆联运方式扩大销售半径，确保公司效益最大化。1-6月京津冀鲁豫区域市场占有率达到68%，同比提升13%，努力实现了企业效益最大化。

　　深度科技研究院院长张孝荣对记者表示，上半年国外TDI市场需求高涨，国外工厂受诸多因素影响产能供应不足，国内公司因此受益。沧州大化是我国首家规模生产TDI的企业，TDI是其主营产品，由于市场需求扩大，沧州大化上调TDI价格，公司销量增长，业绩大幅上升，实现盈利。

　　对于下半年的行情，沧州大化称，上半年市场供需博弈激烈，供大于求的态势依旧明显，预计下半年行情核心受厂方库存状态与下游客户需求影响，出口是否保持高销量也是重要的影响因素。

　　共聚硅PC产品引市场关注

　　值得一提的是，在沧州大化公布半年报后，投资者对于公司共聚硅PC产品颇为关注。

　　记者发现，因半年报中对于共聚硅PC产品并无太多信息，投资者纷纷在上证e互动留言询问公司共聚硅PC项目进展情况。

　　关于共聚硅PC项目，沧州大化曾在7月13日公布，公司共聚硅PC产品于近日一次投料试车成功。公司称，共聚硅PC是高端PC产品，发展空间广阔，市场潜力巨大。该产品的成功产出，使公司成为国内第一家连续生产法生产共聚硅PC的企业，填补了该领域国内空白。

　　不过，沧州大化表示，公司生产的该产品被市场广泛认可需要一定的时间；当前国外产品主导市场，公司产品投放市场后，在产品品质、质量方面得到下游客户的认可需要时间，产品销售价格、市场占有份额、后期市场拓展以及客户的接受程度存在不确定性。

　　此外，沧州大化表示，公司PC装置产能为10万吨，生产共聚硅PC是在原生产线上进行的工艺改进，生产该产品后原有普通PC产能受到影响，同时也受到当前公司总产能限制。

　　共聚硅PC属于高端特种PC中的最顶端层次，与普通PC相比，由于在分子链当中融合了有机硅的元素，使其具有耐氧化性、耐高低温、耐腐蚀等性能。据沧州大化了解，目前国际市场上共聚硅PC市场价格在4万元/吨左右。

　　胡麒牧指出，沧州大化共聚硅PC项目打破了国外公司的技术垄断，不仅使得企业获得了核心竞争力，也将带动国内聚碳酸酯行业整体发展水平的提升，同时也提升了产业链上下游的供应链保障水平。作为唯一的国产替代生产企业，公司一方面面临巨大的市场红利，另一方面也意味着向产品多元化布局迈出了坚实的一步。