晨会精华：预计市场风格切换将持续 投资者可适当关注大盘龙头股表现

　　回顾周二A股行情，沪深两市走势继续分化，沪指低开之后逐步震荡走高，而创业板指全天弱势震荡，好在尾盘三大股指发力上攻，顺利翻红并收复失地，实现翘尾行情。从盘面上来看，市场风格持续切换，板块轮动提速，局部赚钱效应仍存。

　　正如东吴证券所述，市场连续两天沪强深弱，低估值品种领跑市场，前期极端分化行情开始修复，市场风格能否发生切换，仍需密切跟踪，对于低估值蓝筹仍建议用反弹看待，后市蓝筹的进一步走强需要业绩印证，也需要得到机构的认可，当前主流机构的观点仍在成长方向挖掘，譬如近期强势的国防军工，因此，蓝筹的反弹不会一蹴而就，后市大概率会反复。

　　东莞证券指出，从技术面来看，前期表现萎靡的银行、地产、食品饮料等板块集体反弹，带动沪指走强，而锂电、芯片等高位高景气赛道板块有所休整，导致创业板、科创板走势偏弱，不过市场交投活跃，北向资金呈净流入态势，有助于市场平稳运行，预计市场有望延续震荡反弹格局，操作上建议关注金融、家电、食品饮料、化工、电气设备、TMT、新能源等行业机会。

　　就后市而言，华鑫证券此前分析，周初仍有走强的可能性，不过沪指依旧需要注意3486-3506 重要压力区域，目前而言上周五的触底回升为市场打开了新的反弹契机，但如果不能有效放量突破，我们认为两市成交金额A股大概率将在本周上半周产生高点后，二度回落，投资者注意把握指数波动节奏。

　　山西证券表示，8月以来，市场风格变化符合我们预期，预计未来风格切换还将持续，投资者可适当关注大盘龙头股表现。中期来看，科技行业持续维持高增速，消费题材或将有所回暖，A股整体基本面支撑较强，震荡向上走势延续。

　　另外，万和证券也认为，市场短期仍将处于震荡期，在中报披露窗口业绩不确定性也将加剧个股的波动，这也是市场短期对各种扰动因素的风险释放，但整体来看，市场逻辑未出现转变，内部风险释放后成长股更优。行业方面可关注医药生物、机械设备、电子。

　　中国银河证券提到，目前来看，短期恐慌情绪已阶段性释放，在基本面未有系统性风险的情况下，对后市不必过度担忧，我们对市场保持谨慎乐观。同时8月是中报密集披露期，可筛选基本面较强的优质个股。

　　在操作策略上，华安证券指出，聚焦成长扩散和周期等主线。一方面，成长业绩具有比较优势，景气绝对水位看，消费虽然业绩具有确定性，但景气度相对靠后，左侧布局未到时候；另一方面，流动性相对充裕，730政治局会议基调偏暖，叠加风险偏好抬升，更侧重盈利而非估值。因此，8月行业配置关注两条具有盈利优势的主线：主线1:成长风格，继续关注景气处于绝对高位的半导体、新能源车产业链，同时关注受益于成长扩散的通信及计算机结构性机会；主线2:周期风格，关注高景气结构性机会，包括景气处于高位的化工，以及受益于制造业升级的通用自动设备板块。

　　中金公司表示，长期来看，我们建议关注中国长期趋势，例如产业升级和消费升级以及国货消费品牌的崛起。电动汽车产业链、新能源、先进制造以及消费和医疗保健两大板块中的龙头企业将受益于中国经济的长期增长。

　　【中泰证券(600918)、股吧】指出，春节以来，受业绩高基数、上游涨价以及结构性估值偏高等因素影响，以食品饮料为代表的的业绩白马股调整幅度较大，但调整后估值压力明显缓解，部分具备核心竞争力的公司已接近合理价值区间，中秋临近，传统消费行业迎来旺季，可积极关注调整到位的消费类业绩白马。

　　不过，东方证券认为，在经济下行压力加大、通胀风险缩小的背景下，市场寄希望于政策刺激力度或将加大，这引发了传统蓝筹股的暴动，但我们认为，在具体政策落地前，市场剩余流动性有限，蓝筹股的行情大概率仍属于超跌反弹，不具备系统性拔估值的空间；操作上，建议投资者基于性价比，关注景气扩散，布局通信、汽车零部件、化工等细分领域机会。

　　此外，粤开证券提到，当前运营商的基本面实现改善，且估值处于历史低位，中国电信回A或带来催化，建议关注运营商配置机会。政策面上，提速降费政策重点实施方向已从个人用户转向中小企业，预计后续政策对于运营商APRU值影响减弱；用户侧来看，5G用户稳步增长，截止2021年6年，三大运营商合计5G套餐用户数达到4.95亿，用户切换将带动ARPU值提升；估值角度，中国电信、中国移动H股已破净，且估值处于近十年历史低位，基本面已有改善基础上，具备较为明显的配置价值。