秦洪：资管板块成A股市场新引擎 已有资金深度介入

　　 周三，a股市场呈现出强劲的反抽走势，在以资产管理为核心的金融股带动下，上证综指收涨1.11%。然而，由于锂电池和芯片等热门跟踪股受阻飙升，创业板指数的实力略逊于上证指数

　　 似乎交易型基金不甘寂寞，正在努力寻找a股市场的新引擎。

　　 资管大时代提振券商股估值溢价

　　 事实上，金融行业分析师长期关注资产管理业务的大发展，主要是因为近两年a股市场的活跃来源之一是公募基金的持续爆发。与此同时，阳光私募基金的规模保持了强劲的增长势头，这意味着中国居民和a股市场进入了资产管理的新时代。只是因为前期市场热钱对高景气度的跟踪股关注过多，导致资产管理行业股票受到的关注不足。

　　 随着高景气跟踪股的走弱，一些热钱开始重视金融行业分析师提到的资产管理板块。更有甚者，一些资产管理业务突出的券商股，已经脱离了券商股的整体走势，似乎一马当先。比如东方证券(600958)和广发证券(000776)的k线走势已经出现波动上涨，说明一些先知先觉的基金已经深度介入资产管理板块，这也意味着周三券商板块大幅上涨，是资金较多券商资产管理业务的集中释放。

　　 与此同时，拥有资产管理业务或基金公司股票的股票周三也呈现强劲反弹趋势。比如，海欣股份(600851)、大恒科技(600288)等个股表现都不错，资产管理业务转型的四川双马(000955)周三也触及日涨停。这从一个侧面说明，资产管理板块已经成为a股市场的新引擎。

　　 财富搬家赋予A股持续活力来源

　　 这从一个侧面说明当前a股市场的前景还是值得期待的。因为，活跃的资产管理板块背后是资产管理业务的大发展，也是居民财富开始配置权益资产的大时代。或者可以说，当互联网金融平台整顿，金融套利渠道变窄，房地产市场受到严格监管，居民财富的传统渠道和以前的渠道越来越不畅通，但转型资金和权益资产投资的渠道越来越畅通，为a股市场提供了源源不断的资金来源。

　　 理解了这一点，似乎就能理解为什么以白酒股份为代表的食品饮料板块ETF净值出现下跌，而且还有赎回的趋势。但并没有引发过去基金在a股一赎回指数就下跌的趋势。诱因是因为没有新的投资渠道，赎回的资金最终会回到股权市场。因此，这也带动了“基民”像投资股票一样，在二级市场轮流买入、赎回或直接买卖各行业、各指数对应的ETF，从而进一步加强了基金对指数、板块市场的影响力，也预示着基金的规模会越来越大，因为盈利效应会反复出现，从而吸引更多的居民财富转向资产管理市场和权益类资产的基金业务。

　　 综上所述，在目前的大环境下，虽然a股市场不会有过去独有的全面牛市和指数的全面反弹，但存在各板块和各大指数交替波动上涨的可能。因此，不要对指数运行过于悲观。在操作中，有必要跟踪资金的流向。比如近期回归低估值，在低估值中挖掘新主线。周三资产管理板块的崛起就是最好的例子；此外，还可以跟踪硬科技领域的汽车芯片，以及工控的软件、数据安全等细分领域