银行行业点评：三季度银行发债与资本补充观察

　　2021 年上半年，银行资本充足率有所下降

　　上半年，上市银行资本充足率有所下降。与上年末相比，各类别银行平均资本充足率都有所下降，国有行/股份行/城商行/农商行资本充足率平均下降0.1/0.3/0.3/0.6 个百分点。与一季度末相比，国有行/股份行/城商行资本充足率平均下降0.1/0.2/0.1 个百分点，农商行平均上升0.1 个百分点，主要由苏农银行和张家港行带动。

　　上市银行补充资本金额维持高位

　　三季度，A 股上市银行发行债券合计2673.3 亿元。其中，通过发行二级资本债券补充的资本为1740 亿元，占比65.09%；通过发行永续债补充的资本为438.3 亿元，占比16.4%。

　　二级资本债仍是资本补充的常用手段

　　年初以来，通过发行二级资本债券补充的资本为2435 亿元，占融资补充总额的40.40%。2017 年至2020 年，发行二级资本债券补充的资本占资本补充总额的比值都较高，分别为55.96%、55.97%、39.83%和46.86%。

　　2019 年以来，永续债作为资本补充手段重要性不断提高纵向比较，2019 年至今通过发行永续债补充资本占比不断上升。

　　2019 年与2020 年A 股上市银行通过发行永续债补充4700 亿元和5575 亿元，分别占资本补充总额的39.99%和58.38%。年初以来，A股上市银行通过发行永续债补充的资本为3113.3 亿元，占总额的51.66%。