2021年中国MDI行业市场现状与竞争格局分析 技术进步催化产能扩充、万华化学占比接近六成

　　行业主要上市企业：万华化学(600309)

　　本文核心数据：MDI下游主要应用、中国MDI产能

　　下游应用场景丰富

　　MDI是二苯基甲烷二异氰酸酯、含有一定比例纯MDI与多苯基多亚甲基多异氰酸酯的混合物以及纯MDI与聚合MDI的改性物的总称。MDI生产流程较为复杂，目前全球范围MDI生产处于垄断状态。

　　　　MDI是生产聚氨酯最重要的原料，少量MDI应用于除聚氨酯外的其它方面。利用MDI生态黏合剂将其制成板材，不仅解决了森林资源过度开发，而且由于其不含甲醛，有利于人们的家居健康，将有望发展成为最具市场发展潜力和产业化前景的产品。国内MDI消费结构与全球有明显差异，其中聚合MDI主要消费领域是以冰箱冰柜为主的白色家电，纯MDI则以合成革、鞋底原液为主。

　　　　近年来我国MDI产能、需求量均有提升

　　根据隆众统计数据显示，2015年国内MDI增幅14.81%，主要是因为重庆BASF40万吨/年装置扩产并试车成功，2017年因联合二期24万吨/年母液装置投产，国内MDI装置产能增幅9.03%。2020年，我国MDI产能348万吨。

　　　　中国MDI产业经过多年的发展，已经成为全球最大的MDI消费国，需求基数大，需求增速也必然加速。目前，建筑节能保温市场潜力巨大，下游保温及板材等行业需求明显增加，建筑节能保温市场启动后，预计将拉动聚合MDI需求增长提速。还有其他如胶黏剂、家具、复合板等下游对聚合MDI的需求也呈现稳步增长态势。但整体需求增幅仍低于供应增幅。

　　2020年中国MDI总需求在254万吨左右，我国城市化进程的加速以及房地产行业的升温都将带动对MDI的需求，随着国家对建筑环保越来越重视，且在节能减排政策与电动化的双重驱动下，汽车轻量化进程正在加速，我国MDI消费结构向国际化方向发展。

　　　　国内万华化学产能占比近6成

　　我国MDI产业链构建完整，发展稳健，万华、巴斯夫、科思创、亨斯迈、东曹五家工厂构建国内供应格局。其中万华以230万吨/年的产能成为全球最大的MDI制造企业，目前在全球MDI市场占比近30%，国内产能占比约近60%，产能还在持续扩大中。2020年，我国共有5家MDI工厂，万华化学产能占比为58%；其他企业产能合计占比42%。

　　　　总体来看，伴随着我国城市化的加剧以及对环保行业房地产化的调控，国内对MDI的需求量将进一步提升，而在国内产能无法满足市场需求的背景下，预计未来我国MDI的进口量将逐年上升。