东吴策略外资加仓白酒 风格偏大盘
摘要: 今年9月以来北上资金流入A股节奏放缓,结构上的变化更有意义。在市场缺乏明确方向,公募基金风格混沌的情况下,外资的风格变化或许可以给出更有价值的参考。行业:9月以来加白酒,减周期、电子。
今年9月以来北上资金流入A股节奏放缓,结构上的变化更有意义。在市场缺乏明确方向,公募基金风格混沌的情况下,外资的风格变化或许可以给出更有价值的参考。
行业:9月以来加白酒,减周期、电子。9月以来北上资金最大的变化在于大幅买入前期减持较多的白酒,而对于1-8月净流入的钢铁、建材大幅卖出,电气设备、化工、医药、计算机等前期买入较多的行业在9月以来维持净流入趋势。
市值:向大盘风格偏移。9月以来北上资金流入主要集中在大市值公司,1000亿元以上公司净流入占比从1-8月的53%提升至104%,小市值公司转为净流出,500亿元以下公司净流入占比从30%降至-14%。
估值:买入高估值。9月以来北上资金流入主要集中在高估值公司,PE在60倍以上的公司净流入占比从1-8月的44%提升至87%,低估值公司转为净流出,PE在10倍以下的公司净流入占比从4%降至-61%。
风险提示:全球疫情反复、疫苗有效性不及预期;宏观经济不及预期;通胀短期大幅飙升,货币政策快速收紧;历史经验不代表未来。
资金流入