纺织服装行业周报：双十一体育消费热度超前 重视高端“她消费”

　　本周纺织服装概念跑赢大盘2.56pct，ST 柏龙、*ST 环球、凤竹纺织涨幅靠前。

　　本周(11.01-11.05)，SW 纺织服装概念上涨1.2%，沪深300 下跌1.35%，纺织服装概念跑赢大盘2.56 个百分点。其中SW 纺织制造板块上涨2.02%，SW服装家纺上涨0.79%。从板块的估值水平看，目前SW 纺织服装整体法(TTM，剔除负值)计算的行业PE 为21.39 倍，低于1 年均值。本周涨幅前5 的纺织服装概念公司分别为：ST 柏龙(+25.73%)、*ST 环球(+18.82%)、凤竹纺织(+14.29%)、【康隆达(603665)、股吧】(+10.62%)、伟星股份(+9.48%)；本周跌幅前5 的纺织服装概念公司分别为：九牧王(-6.86%)、爱慕股份(-6.69%)、华生科技(-6.52%)、浙江自然(-6.4%)、森马服饰(-6.13%)。

　　本周家居板块跑赢大盘2.32pct，梦百合、好太太、尚品宅配涨幅靠前。本周(11.01-11.05)，SW 家具板块上涨0.97%，沪深300 下跌1.35%，家具板块跑赢大盘2.32 个百分点。从板块的估值水平看，目前SW 家具整体法(TTM，剔除负值)计算的行业PE 为20.98 倍，低于1 年均值。本周涨幅前5 的家具板块公司分别为：梦百合(+13.3%)、好太太(+10.08%)、尚品宅配(+5.16%)、顾家家居(+4.24%)、索菲亚(+3.55%)；本周跌幅前5 的家具板块公司分别为：盛新锂能(-8.75%)、【德尔未来(002631)、股吧】(-5.63%)、我乐家居(-4.4%)、欧派家居(-3.98%)、永安林业(-3.63%)。

　　行业重要新闻：

　　1。 双十一体育消费的三大关键词。各电商平台的双十一大促已经从11 月1 日凌晨0:00 正式开始，本次双十一展现三大看点：1)运动产品抢占主舞台。京东预售当天全品类的总金额来看，“运动鞋包”品类冲到了第四，仅落后于电脑整机、大家电和手机；魔镜市场情报数据显示，截至10 月27 日的第一轮预售数据，天猫平台上运动鞋品类的预售金额排名第四，位列美容护肤、大家电、女装之后，超过了彩妆、洗护用品、家具、手机等品类。2)细分赛道成亮点。户外方面，京东运动发布的预购数据中，滑雪服、骑行、户外鞋服订单额分别同比增长了660%、60%和50%。滑雪品类品牌PHENIX、骑行品牌喜德盛、户外露营品牌牧高迪暂时领先；室内方面，家庭智能健身设备，大到跑步机，小到跳绳、筋膜枪，都成为了火爆单品，佑美、Keep、小米、舒华也成为了最受欢迎的智能健身品牌。京东方面表示，在10 月31 日晚上8 点正式开启的前十分钟，筋膜枪品类成交额同比增长了2 倍；另外，智能健身镜可能是今年以来最受关注的品类，根据京东目前的数据，FITURE 智能健身镜的成交额同比增长500%。

　　3)国货+专业+女性。根据天猫的数据，2020 年双十一，耐克和阿迪占据前二。

　　而在今年的预售数据中，安踏升至第一，李宁和斐乐位居第三和第四，匹克成功冲入前十。国际品牌中，耐克排名第二依旧守住基本盘，而阿迪达斯则断崖式下跌到第七。京东平台上，国货的表现同样亮眼。安踏的预售订单额同比增长了300%。其次，人们在运动装备的选购上更加重视专业性，不再仅限于“够用就好”的理念。在京东平台上，高端专业跑步鞋成交额同比增长125%，高端专业足球鞋成交额同比增长164%，高端专业篮球鞋成交额同比增长150%。甚至连高端专业女性瑜伽服成交额都同比增长了250%。“她经济”也继续向运动领域渗透，京东上，专业瑜伽服及运动内衣预售订单额同比增长了12 倍。

　　2。 雅诗兰黛全球增长23%，中国创两位数增长。据11 月2 日雅诗兰黛集团(EL.US)公布的2022 财年第一季度财报显示，集团22Q1 净销售额为43.92 亿美元(约合人民币281.03 亿元)，同比+23%。报告期内经营利润率为5.9%，相较于往年同期的15%左右仍有较大差距，净利润为6.92 亿美元(约合人民币44.28 亿元)，同比+32%。1)品类方面，高端护肤拉动明显，香水板块增速最猛；2022 财年Q1，雅诗兰黛护肤产品净销售额为24.49 亿美元(约合人民币156.70 亿元)，同比+20%；化妆品净销售额为11.74 亿美元(约合人民币75.12亿元)，同比+20%；香水产品净销售额为6.09 亿美元(约合人民币38.97 亿元)，同比+50%；护发用品净销售额为1.48 亿美元(约合人民币9.50 亿元)，同比+9%。集团总裁Fabrizio Freda 表示，集团在高端香水中看到了特别强大的香味“牵引力”，同时，在疫情期间，家居蜡烛等品类的香氛产品加速增长，且这种增长还在继续。2)区域方面，中国市场实现两位数强劲增长；美洲地区净销售额为11.94 亿美元(约合人民币76.40 亿元)，同比+37%；欧洲、非洲和中东地区净销售额为18.73 亿美元(约合人民币119.85 亿元)，同比+22%；亚太地区净销售额为13.26 亿美元(约合人民币84.85 亿元)，同比+15%，其中，在全渠道共同驱动下，中国实现了两位数的增长。

　　3。 优衣库中国首家“复合式明日生活馆”。随着我国GDP 迈入100 万亿，体验消费变得愈发流行。消费者不会单一满足于产品的功能性需求，还要为了体验而消费。在新的体验消费趋势下，服饰品牌面对的是常态化的激烈市场竞争，及在技术革新、消费需求、可持续等各个层面的变化，如何突破消费周期实现长期发展成为品牌的关键。为了抓住“首店经济”效应，优衣库北京三里屯全球旗舰店即将于11 月6 日面世，这不仅是优衣库在北京的首家全球旗舰店，也是优衣库中国首家“复合式明日生活馆”。复合式包含两层含义：1)以首发代表品牌与消费者对话。此次优衣库准备了在北京的三大首发，包括优衣库首次与中国艺术家合作的“真善美”UT 系列、优衣库的黑科技王牌摇粒绒系列、秋冬高级羊绒系列，以首发体验激发出消费欲望，创造出新的示范效应。2)以六大首秀回答中国乃至全球消费者在数字时代未来生活的面貌。首秀主要看点有专属联名IP、进博会黑科技产品、苗绣作品等。

　　公司重要公告：【健盛集团】以集合竞价方式回购公司股份进展；【百隆东方】

　　越南子公司产能陆续恢复的进展；【【安正时尚(603839)、股吧】】股份回购进展情况；【欣贺股份】

　　关于持股5%以上股东部分股份被司法冻结及解冻的公告；【周大生】股份回购进展情况；【李宁】先旧后新配股情况公告；【太平鸟】股东大宗交易减持股份计划公告。

　　投资建议：纺织制造板块，由于棉花供需错配、海运紧张、产棉国天气变化等因素影响，截至11 月04 日，国际棉花价格达到18832 元/吨，国内棉花价格达到22312 元/吨，中储棉已开始国储棉投放。建议关注受益于短期棉价上涨的上游纺织制造公司百隆东方和【华孚时尚(002042)、股吧】。海关总署公布最新出口数据，10 月纺服出口保持16.48%的增长；今年1-10 月，纺织品和服装出口(美元计)较19 年同期分别-9.1%、+25.2%，纺织品出口下滑，服装出口保持良好增势。建议继续关注下游赛道更优、订单确定性更高且产能持续扩张的纺织服装制造龙头申洲国际、健盛集团。服装家纺板块，三季度以来，服装消费表现较弱背景下，建议关注景气度更高、竞争格局更优的运动服饰龙头安踏体育、李宁和具备估值性价比的个股海澜之家，以及细分赛道龙头周大生、波司登、太平鸟。

　　风险提示：1。地产销售不达预期；2。国内疫情持续出现反复；3。品牌竞争加剧；4。东南亚疫情或影响纺织制造行业产能释放；5。汇率大幅波动。